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　　中新社北京7月24日电 2025中国羽毛📝球公开赛24日在🚺江苏省常州市开始各单项1/8决赛的较量。国🌟羽女单迎来两场“德比战”，东京奥运🛍会冠军陈雨菲以2:1击败队友高昉洁，三号种子韩悦也以2:1战胜队友韩千禧，晋级8强。三对中国女双组合📏均直落📄两局顺利过关。

　　当日，全员晋级次轮的🐑国羽女单迎来两场“内战”。陈雨菲和高昉🦄洁狭路相逢，陈雨菲开场较为慢热，以13:21先失一局，但她🛴随后逐渐找到竞技状态，提🎥升了攻防节奏，以21:5、21:9连胜两局，从而以大比分2:1逆转取胜。

　　“第一🔡局有些着急，造成💋了不少的失误。特别是在顺风🍰的时候，控制得并💯不算太好。”谈及取胜原因，陈雨菲说，“后两局我逐🎰渐冷静下来，减少了失误，这一场有很多值🦏得总结的地方”。

　　国羽女单🌾另一场“德比战”，韩悦对话小将韩千禧，后者在首轮爆冷击败😜了泰国🌲名将因达农。本场比赛，韩悦在首局失🤫利的情况下加🙊强了进攻力度，连扳两局，以大比分2:1击败韩千禧，她将在1/4决赛对战印尼选手🍂玛丽斯卡。

　　处于下半区⚓的中国女单选手🧛王祉怡以2:0横🌭扫日本选手郡司莉子。

　　女双项目是国🗞羽在本🍖届中国羽毛球公开🌏赛的夺金点，几对组合的表🥋现同样精彩。刘圣书/谭宁、贾一凡/张殊贤和卫冕🤱冠军李怡婧/罗徐敏均以2:0击败各自对手，携手晋级8强。

　　24日，国羽男单三将——石宇奇、李诗沣、王正🥢行悉数晋级8强。中国男双🍝组合梁伟铿/王昶以2:0战胜队友黄荻/刘阳，进入下一轮。中国混双组合高家炫/吴梦莹以0:2不敌马🎤来西亚强档陈堂杰/杜依蔚，止步16强。(完)

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近日，中美双方发布《中美斯德🛳哥尔摩经贸🛏会谈联合声明》，美方承诺自8月12日起继续暂停实🕋施24%的对等关税90天，中🍚方自同日起继续暂停实施24%对🎟美加征关税以及有关非关税反制🚝措施90天。90天关税“休战”让🚡紧绷的世界经济松了一口气。　　纵观谈判全程，尽管美方在⛹会谈前后一直放出诸⏬如可能征收三位数“二级关税”的“狠话”，但中方的战略🍻定力与建😌设性姿态主导着会谈👾全程。　　换言之，中国的“底气”是此次中美关税“休战期”得以延长的关键。中国首次以书😋面形式承诺暂停非🎯关税反制措施，展现出了大👮国的智慧与格局，同时又基于“对等原则”维护了国家间经📿贸谈判的公平底线。这与美方“关税万能论”的思维桎🐤梏以及“以压促谈”的无理策略相比，高下立现。图为中国⏫国旗和美国国旗。图片来源：人民视觉　　对于美国单🗳方面挑起的关税战，中方反复强调“不愿打，但也不怕打”。此🕚次两国的斯德哥尔摩会谈前，中方强硬的稀土⛳出口管制措施让美国“叫苦不迭”；但联合声🕝明发布后，中国商🆔务部又迅速暂❗停或取消了相关非关税反制措🔽施。可以说，中国🛡用实际行动通过暂时搁置次要🈁矛盾，为破解关👉税核心僵局创造了转圜空间。同时中国也借此向💬世界表明：在坚守核🍓心利益的前提下，中国政府愿🌛意以最大诚意探🍣索合作公约数以实现“互利共赢”。　　中国的🧐做法为整个世界注入🍤了新的确定性。就在中🔑美联合声明发布后，全球🌃贸易乐观情绪弥漫，并♓再次提振了投资者信心，美股三大指数、中国A股以及港股均录👒得不小涨幅。　　不过，也需要承认👇的是，新的90天“休战期”并没有让人完📬全看到“终战”的曙光。事实上，当前中美两国间🥌贸易仍👅承受着关税高压，这使得相关企业不👬得不继续长期承担额🙄外成本，同时也导致美国🐪的消费者🍀价格指数持续攀升。但尽管如此，美国政府仍无意放弃将关税😇作为“战略竞争”工具，从而使得各🌬类跨国经贸活💥动长期处于风险之中，对供应链领域🍸也造成了不小🐗的压力。　　同时，美国当前已🏻进入中期选举的政治周🎒期，选举政治对理📩性处理经贸问题的🕎挤压风险不🦂容小觑。一方面，特⚫朗普和共和党政府需要在中期选🚔举之前🕋有效兑现包含中美经贸问题在内🚚的诸多竞选承诺，并保证国内经济📙数据平稳；另一方面，当前民主、共和两党⛽竞选策略均显示出🐚将经贸问题“安全化”的倾向。目前，除却白宫，国会内⚓也未就关税问题的长期解决方案形🐕成跨党派共识。因此，期待美国在中🕛期选举前在国内层面⚓给出有效的经贸问题解🥏决方案，并不容易。相反，我们可能会看✨到更多的内在政策冲突🔬与失调。美🦃国国会大厦资料图。　　也正是如此，新的90天“休战期”并不完全等🐦同于“窗口期”。目前来看，中🌶美之间的根本分歧仍未有效🈺解决。美方若继续回🚗避相关核心议题的🔮实质性磋商，仅依靠🌿暂停部分关税作为缓冲，仍无法缓解因🛃关税战带来的“恶性循环”：一🎮是企业因政策不确🥄定性推迟投资；二是消费者持🐀续承担通胀成本；三是产业链🏼调整从“风险对冲”转向“永久迁移”。若长此以往，临时性措施⬅仍难转化为制度🧠性安排，两国的经贸关系也🥪难回归专业、理性的轨道。　　历史经验表明，国家🐧间经贸冲突的终结并非源于某💄一国家的单方胜利，而更多源🏡自各国重构利益平衡🤜的理性选择。目前，在美方面临💙诸多现实困境的背景👷下，中方强大的🍚战略定力已为后续谈⏱判奠定了基础。未来，中国🦁应当继续锚定与美国建立 “非零和”经🏤贸框架这个目标，从三个方面🎷努力将“休战”变为“终战”。　　一是深🍷化制度型开放。中国领导人在🐪多个场合向世界阐📌明了继续深化制度🕤型开放的立场，这同时也是在“逆势”之中以⛴规则绑定遏制相关国🚓家政策反复的理性之举。中方可在当前“负面清单”的基础上，持续强化“准入即准营”原则，在数字经济、绿色金融、生物医药等美👝方高度关注的🥔领域，主动对标《全面与进步跨太🐃平洋伙伴关系协定》(CPTPP)与《数字经济伙伴关😒系协定》(DEPA)等高标准国际规则，制定💯长期的开放路线图，将大国的政治博弈转👵化为全球性的🕓规则博弈。由此，中国得以🗓将深化开放由“政策宣示”有效升级为“法律义务”，为低迷的全🏮球经济以及处于危机之中🚒的全🥉球贸易持续注入新的稳定剂，进而为将🎤关税战由当前的“休战”转向“终战”提供坚实的😖制度环境。资料图：美🍠国纽约曼哈顿金融区，纽约证券交易所❓前。图/视觉中国　　二是构建多边反制🎣机制。关税冲突一旦🍋滑向长期化，任何🦁双边妥协都容易被国内政治周🧙期撕毁，因此必须把美“单挑中国”的叙事升级为“多边”对“单边”的新格局。例如联🥗合相关域内国家依托国😕际贸易规♊则对美单边行为进行反制；同时🐌加快产业链的互嵌融合，依托《区域全面经🏘济伙伴关系协定》(RCEP)与东盟共建产业链🧘共同体；更为重要的是，中国应🏻加速人民币跨境结算系统(CIPS)试点推广，降🏜低美元结算被“武器化”的风险。多边反制的精髓不只是“以牙还牙”，而是让美国每发🎣动一次🏼关税战都面临“一损俱损”的巨大成本。当🚪关税工具的收益被盟友分摊、成本被盟友放大，美国国内🐧强硬派便失去“只伤中国、不伤自己”的幻觉，“终战”才有😎可能从利益计算中自然浮现。　　三是🍚支持企业自主突围。不论是关🍷税战还是贸易战，其最🐇终结果不仅取决于政府政策，同时更与相关企业的决策🐌高度挂钩。换言之，再📉好的政策设计也无法🕙替代企业在“微观战场”上的创🥇造性突围。当前，跨国企业的每一🛒次“去关税化”行动与努力，都成为了倒📹逼政策🐥理性回归的筹码。不论是通过🧣美墨加协定规避对华关税，或是借道东南亚📜国家重🌈组物流链路，还是通过技🚍术创新使产业链和👛产品生态🎫摆脱地缘政治约束，无不都是🌷各大企业利用😓市场和经济智慧助力国家打🧞赢关税战💚的实际行动。美对华发动关税😂战至今近十年，中国的出口量不🌱降反增，同时出口结构🙊也得到了一次🥉次的升级，越来越多高附🐫加值的“Made in China”产品被全球消👾费者青睐，一些中国企业⚽的品牌也愈发具备全🎊球影响力。简言之，企业层面的突围🐘越成功，挥舞“关税大棒”的威胁越小，“终战”的天平也就越🔬向理性的🔳一侧倾斜。　　综上，90天的关税“休战”为中🍘美双方争取到了难🎠得的冷静期，但真正的“终战”仍取决于🤰能否把此刻的战术妥🦅协转化为不可✍逆的战略性制度安排。这种制度安😺排并不完全是谈判桌上的🎊产物，它不仅需要政府⛷在政⛱策层面的诚意、企业的智慧，也需要依靠国家的“底气”——包括保留对相关强硬🌙反📓制措施的使用。这些因素👗相叠加让每一次😂的关税、贸易措施的🌹加码都会面临即时且🐩可见的反噬。唯有如此，经贸议🏏题才能逐渐从地🕚缘政治的舞台上淡出，并重新回到专业🏗、可预🕸期的技术轨道上去。　　(作者郝诗楠系上海💥外国语大学国际😥关系与公共事务😯学院副教授，本文仅代表作者观🏾点，供读者参考)成田咲歩执导的《以色👒列爆发大规模抗议活动 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渝万高铁渠溪河🏌双线📲特大桥成功合龙》是公司概况2025年最值🥨得期待的作品。8月18日，A股三大指数集体🚇大涨。截至收盘，沪指涨0.85%，报3728.03点；深成指涨1.73%，报11835.57点，创业板指涨2.84%，报2606.20点。市场共4037只个股上涨，122只个股涨停，1222只个股下跌。盘面上，液冷服务器、人形机器人、影视传媒、CPO、稀土永磁、华为海思等概念板块🐿走高，煤炭、有色金属、钢铁等板块跌幅🍲居前。　　昨天A股刷🔭新多个历史纪录：1.沪指盘中强势🏠突破3731点高位，创10年新高，深成指与🔢创业板指也突破去年“9·24”高位，再度刷新年内纪录；2.北证50指数创出历🤲史新高；3.沪深两市全👍天成交额2.76万亿元，较上个交易日放量5196亿元，成交额再创年🛷内新高；4.昨日盘中，A股市值总和突破100万亿元，创历史新高，这也是A股历史上首次突破100万亿元大关。　　液冷服务🎐器板块掀涨停潮　　液冷服务器板👴块延续强势，曙光数创斩获“30cm”涨停，方盛股份涨超22%，冠龙节能、高澜股份、强瑞技术等个股“20cm涨停”，川润股份、英维克、飞龙股份、大元泵业、英威腾等多股“10cm”涨停。　　液冷服🌔务器板块的强势👬主要得益于🐇以下几方面因素：　　一是政策层面，工信部明确要求2025年新建数据🛎中心PUE≤1.25，三大运🧙营商计划当年液冷🏥应用率超50%，直接推动行业渗🐗透率提升。　　二是技术层面，随着英伟达GB300等高功🎋耗芯片的普及，传统风冷技术已😒无法满足㊗散热需求，液冷🍗技术凭借液体🤐导热效率是空气25倍的特性，成为高密度🎍算力场景的唯一解决方案。　　三是市场需求层🚗面，AI算力需求爆发，IDC报告预计2024~2029年中国液👹冷服务器市场年复合增长率🎋达46.8%，2029年市场规模将🦉突破162亿美元。浙商证券测算，2025~2027年液冷市场规模将达354亿、716亿和1082亿元，市场空间广阔。天风证券认为，NVL72单机柜🖊液冷价值量约10万美元，随着GB200/300高密度功率机柜出货✊放量，AI数据中心液冷渗🐩透率有望从B200~10%提升至GB300~90%，预计2025年或为液冷起🕥量元年。　　人形机器⛺人板块持续上行　　从个股来看，祥明智能、奇德新材、强瑞技术斩获“20cm”涨停，中研股份、凌云股份、金田股份、领益智能等📴个股超幅居前。　　板块走❤强的驱动因素🤨主要有以下几点：　　技术层面，人工智能、传感器等关键技术不🏜断突破，提升了人形机器🏾人的智能化水平和⛅动作精准度，拓展了✋应用场景。　　政策方面，各地发布机器人相关产业支持🕍政策，给予产🎖业补贴和消费补贴，为行业🥑发展营造了良好环境。此外，近期人形机器人领域动作频频，如世㊗界人形机器人运动会的召开等，也提振了市场信心。　　消息面上，8月17日，智元机器人通过💓官微公号宣布，智元全系列产🐇品8月18日即将上线智元、京东商城。据了解，本🚶次上线产品包括D1、远征A2、OmniHand、灵犀X2、精灵G1等。　　稀土永磁板块表现🕊强劲　　个股方面，祥明智能“20cm”涨停，龙磁科技涨超10%，北方稀土、天通股份、华宏科技等个⏰股“10cm”涨停。　　政策方面，中国通过🥧出口管制、总量调🌖控等政策强化稀🚢土战略资源管控，推动🖱国内稀土价格上行。需求端，新能源汽车、人形机器人、低🌆空经济等领域对高性能稀土⬇永磁的需求不断增长，为板块🏫提供了有力支撑。太🔦平洋证券指出，中国在稀土永🏿磁产业链规模🚢和技术上全球领先，未来人形机🛎器人和eVtol的发🚌展将进一步增加高性能稀土永磁的需求。　　影视院线板块冲高🔗　　个股方面，华智数媒、华策影视“20cm”涨停、慈文传媒、欢瑞世纪“10cm”涨停，华谊兄弟、幸福蓝海等个股🤜跟涨。　　消息面上，截至8月18日9：50，2025年暑期档电影总🍍票房(含预售)已接近100亿元大关。此外，政策驱🌚动也是重要因素，北京、浙江、河南等地🗃累计发放超5000万元电影消➿费券，刺激了票房增长📭。同时，AI技术赋能内容制作，也提升了市场对🌉行业的预期。　　延 伸　　以史为镜 这次10年新高有何不同　　8月18日，A股市📸场涨势如虹，多个指数盘中创阶👍段新高。其中，上证🚷指数盘中突破2021年2月18日曾触及的3731.69点高点，创出自2015年8月20日之后的近10年新高。　　历史对比　　在银行等权重的带领下，目前A股整体市盈率为21.09倍，处于近10年🥥历史分位数的82.78%。　　数据显示，截至2025年8月18日，上证指数滚动🔫市盈率(PE-TTM)约15.87倍，处于近10年历史分位数的86.50%。而10年前的2015年8月20日，上证指数🚏滚动市盈率(PE-TTM)约为16.5倍。　　招商证券称，由于当前A股整体估值🈶中位数已达过去5年的99%分位数以上，且🦀波动率信号从前期的低波上💔升至中波，导致估值面和情👝绪面整⛲体信号都较前期有所回落，故短期或🏜需警惕阶段性🛄波动风险。不过，中期来看，虽🤥然当前市场整体估值偏贵，但结构上仍有处于估值🔂低位的风格如质量✴成长等，在流动性🦎充裕的背景下仍有估🔃值修复空间。　　从动态来看，中金公司认为，今年A股市场整🔺体盈利增速有望结束“四年连降”转为正增长。此前，中金公司在下🚋半年A股展望中上调💙了2025年A股盈利预🤓测至上涨3.5%，增速较2024年明显改善，上市公司✍盈利变化对今🍡年指数表现有支撑。　　缘何突破　　本轮行✅情既是政策红利释放、产业🦖升级提速等多重因➰素共振推动的结果，也是全球资本再配🐤置趋势下外🗄资回流、国内“资产荒”背景下权益资产吸📧引力提升的🎮必然结果。　　今年4月以来，出于“去美元化”叙💺事以及对美元资产安📰全性的担忧，中国资产逐渐成为🕥全球资本📮再平衡时代的核心配置选项🏳。　　外🐂资增配中国资产，透露出全球📌资本配置人民币资产的意愿🌞在增强。目前，境外投😹资者持有境内债券、股票的市🦋值占比约为3%至4%左右，受多重积极因素🎲支撑，预计外资🚃仍会逐步增配人民币资产。　　与此同时，在市场利率持🏟续处🏽于低位的背景下，权益资产吸😩引力逐渐提升，尤其是银行、公用事业等🗄稳定高股息资产成为🐢资金配置的重要选项。　　“国家队”增持ETF也成为市场📭的重要稳定器。据统计，中央😔汇金今年二季度增持沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF等多只龙头产品，按照区间成交价🦉格估算，二季度中央汇♊金增持超2000亿元。　　此外，在近期A股市🧗场赚钱效应的带动下，公募、私募、北向资金等多路资金进🌂场也带🐗动了市场行情走高。　　两融余额　　作为A股市场重要力🈂量之一，两融😪资金在近期市场上行🙉的过程也逐渐活跃，两融交投热情🏳亦进一步升温。数据显示，截至2025年8月15日，两融余额达20626亿元，继续刷新最近10年新高，当天两融交🧝易额达到2479亿元，创出2025年以来新高。今年8月以来，两融💩余额累计已经增长超过700亿元。　　相较之下，目前两融余🐊额规模离10年多前历史最🏤高位😊仍有一定距离，但高于4年多前水平。数据显示，2015年6月18日，两融余🐼额规模一度达到2.27万亿元，为历史峰值。　　中金公司指出，与2015年相比，本轮两融规模🧚上升有多处不同：A股市场体量较10年前更大，杠杆类资金占市🎆值比例相对较低。目前A股流🆖通市值已增至约90万亿元，两融余额占A股流通👚市值的比例仅约2.3%，略低于2014年以来2.4%的历史均值。此外，本轮两💖融规模上行节奏更平稳。相较之前，本次资金流🤘入节奏相对平稳。融资资金更❗加偏好新兴产业、成长风格。　　研 判　　机构依然看好 后市行情　　展望后市，无论是🚢国内机构还是国际机构，普遍都看🌑好中国股➿市后续的行情表现。　　机构普遍认为，7月非银存📦款同比大幅改善，或表明居民存款🙃加速“搬家”入市，这是近期资本🚇市场活跃的📗重要因素之一。在市🔬场环境改善时，“存款搬家”或🚤带来可观的增量资金流入，为股市提🏎供持续的资金支持。　　中信建投证✊券认为，两融余额站上2万亿元，短期市场或延续🎯高位震荡，长期看A股仍处牛市中继，回调🤽可能会是较好的配置机会。　　太平洋证券🛀指出，中长期的上涨趋势🍻并未打破。最近的政策倾向不断透🧕露出未来🍕财政支出的方😨向正逐步转向居👼民端发力，这是未来经济恢复♒潜力的基础。同时，全球风险资产的🏥强势并🚇未有结束的迹象，目前并没有🧜走弱的形态和风险事🤑件驱动出现，全球风险偏📊好的上行将助力A股行过万重山。　　与此同时，多家国际投行近🚒期将中国资产评🍯级上调至“超配”，并以“真金白银”加码中国资产。其中，高盛表示，维持对中国的“增持”立场。维持对A股和港股的“超配”建议，预计沪深300目标点位为4600点，MSCI中国目标点位为84点，隐含约10%以上的上行空间。　　综合上游财经、证券时报　　投资有风险　　入市需谨慎

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宮崎愛香/安藤季世/Paige Pierce/花井明彩

（青岛日报／观海新闻记者 成田咲歩）