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　　中国📦经济微观察

　　电力市场😧加速互联互通 助力🏵新型能源体系建设

　　夏🍵日的用电高峰里，千家万户的灯光、各行各业的运转📱，都离不开稳定可靠🚂的电力支撑。

　　而在这背后，一个覆盖更广、效率更高的🍧电力市🛶场正在加速形成——跨电网经营区常🤗态化📿交易机制的建立，正让全国🍂电力资源在更🈳大范围内实现优化配置，为经济社会高🗝质量发展注入强劲动👁能。

　　日前，国家发展改革委、国家🏠能源局印发《关于📧跨电网经营区常态🍈化电力交易🎨机制方案的复函》(以下简称《方案》)，为电⛓力市场互联互通、联合运行按下“加速键”。

　　近日，南方电网公司市🔄场总监、市场营销部(客户服务部)总经理李敏虹做客经济高质🐥量发展专家谈时表示，这一机制的建立，是推动全国电力资源优🐯化配置、助力新型能🤑源体系建设➕的关键举措，对经🔁济高质量发展意义重大。

　　李敏虹表示，《方案》立足我国当🐢前跨经营区电网结🔐构和电力市场发展阶📪段，明确了“公平对等，分类组织，界面清晰，协同高效”原则，针对不💴同送电场景，覆盖多类交🤾易品种，分类设计了交易组📆织流程，为电力市👝场互联互通、联💴合运行搭建起坚实框架。

　　具体而言，在交易场景方面，区分🥣大型直流工程送电、联🥩网工程电能互济交易和🛒相邻省区电源灵活转供三类场🛡景，支持双边协商、挂牌及集中竞🎬价等交易方式；交易🏫品种则涵盖电力中长期、绿电和现👶货市场，根据不同场景的🕰电🌿力电量平衡关系💯及市场成员特点，详细🔁设计了市场准入、安全校核、交易执行、绿证划转、信息🐃披露等业务流程，让电力交易的⌚每一个环节都有章🍎可循。

　　李敏虹分析称，《方案》建立的“四个联合”机制——联合交易组织、交易结算、现货运行、机构运营，打破了🔞过去的市场壁垒，实现了两网交易平🌺台信息共享互认，让市场成员“一地注册、全国共享”，跨电网经营区电🌤力交易业务线上🏀一触即达，大幅提高了交👅易组织效率、市场成员参与便🕛捷度，有效降低🕶了交易成本。

　　电⬅力的顺畅流动，离不开坚实的🌩基础设施支撑。

　　李敏虹介绍，当前，南方电网与国家电网跨经🤪营区联络🆒通道已具备880万千瓦的输电能🥢力，包括三峡送广🍌东大型直流工程，广东🤸与福建联网互济工程，以及湖南、贵州相邻➡省区灵活转供电源。根据🚁国家统筹规划，预计“十五五”期间还将新增🔁多项跨电网互联互通输电工程，为跨电网经🍒营区常态化交易提⏪供更有力的硬件支撑。

　　机制的生命力📙在于实践。

　　李敏虹还表示，在国家发⏫展改革委、国家👇能源局的指导下，南方电🐳网公司与国家电网🎁公司开展跨经营区常态化交🐌易，促进电力资⏳源在全国更大范围高效流动。今年3月，全国首次跨经营区绿色📵电力交易成功开展，上海电力♉用户购买广西风🍸光发电企业清洁能源，成交电量5300万千瓦时，为新能源消纳开🏀辟新路径；6月13日至30日，华北、东北、西北3100万千👙瓦时风光新能源输送至广东🧝，为当地企业提🕺供绿色电力，助力大湾区转型🚨；迎峰度夏时，通过广东与🙎福建联网通道，广东、广西、云南支💐援华东电力供应，累计成交电量21.4亿千瓦时，筑牢全🤔国电力安全防线。

　　如今，跨电网经营区交易🏩的热度持续攀升，各方参与积极性😿不断提高。

　　李敏虹透露，预计今🆚年全运会期间，广州电力交易🛒中心还将🐬联合北京电力交易中心、内蒙古电力交易中心开🤗展蒙西送广东绿💄电交易，推动首次实现“三网协同”交易。从促进新能源消纳到服👽务企业绿色转型，从保障电🥨力安全供应到🙀推动区域协同发展，电力市场的互联🈳互通、联合运行，正让🕷每一度电都发挥出更大价值，为构🍺建新型能源体系、推动经济高质量🗨发展提供着坚实支🙌撑。(人民网记者 许维娜 王天乐)

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中新网广州8月23日电 (记者 王坚)“大湾区终于有😄了大家共❎同的综合体育场！”盛夏的广州南😳沙，随着广东“省超”开赛，为十五运提前点燃🕣全民运动💐的绿茵热浪。大湾区文化体育中🍯心。刘伟 摄　　万众期待的广♍东省足球超级🙇联赛正赛，定于23日在位于南沙🥉的大湾区文化体育中🕡心开波，揭幕🤚战由东道主南沙湾区青年队🥫迎战吴川青🦐年队。届时，百🤣余所高校学子组成的“青春方阵”应援，将绿茵场🖲上的热浪与🔮球迷的激情推向高潮，共同打造一场“体育+”运动盛宴。　　足球，在南👻沙从来不是简单的体育项目，它早⚽已融入城市血脉，成为一张闪亮🏨名片。在南沙，足球不止于比👵赛，它成为一种深入城市肌理🍻的生活方式。　　从横沥市民体育公📶园里的“名校对决”到♟大湾区文化体育中心的“国际对话”，南沙123块星罗棋布、大大小小的足球🚜场，正将🈷整座城市变成一座没有边界🔄的足球乐园。其中，在万顷沙😑镇二十一涌，一座“足球地标”——大湾区文化体育🖥中心足球场正焕发新生。作为南沙建区20年首🎸座大型现代化综合体育场，建筑面积约17万平方米，总高度约63.8米，地上5层，可容纳6万人同时观赛。　　置身足球场内，一个跨度约150米、高度约21米的大开⏸口瞬间攫取视线——透过这扇“海景之窗”，伶仃洋🚡的碧波万顷与深圳前海、深中通道的雄姿同👀框入画。蓝白座椅如浪花📠翻涌，蓝色🌤跑道似潮汐延伸，观众不仅能欣赏精🐰彩赛事，还能在光影交错间“边看🍔比赛边看海”。　　南沙的专业🏗足球基础设施正形🤢成战略布局：一个拥有🤷大型赛事承办🔻能力的主力馆，与数个镇街、学校专业馆➡形成联动和互补，共同为国际足联A级赛事提供🙁标准的专业🐙场地保障。　　“为推进足球👩及体育高质量发展，南沙完成基础🆕设施补短板工程，鉴于发展速度🌋快、人口增长快的现状，去年以🎼来加大了足球场建设力度。”南沙区文👔化广电旅游体育局副局长🏇吴家亮介绍，此前已投🍼资建设横沥📉市民体育公园足球😪场和龙穴岛场地，今年再在该区榄💚核镇、中心城区🚚公共区域等建设5片足球场，这些球场有的位于😾楼宇楼顶，有的🍗地处商圈中心，极大地🤥便利了全区群众踢球。(完)【用户看片习惯变化】窗漏通信设备销售部独播《新疆维吾尔自治😶区原安全生产监🐌督管理局总📙工程师邓华江被查》，结〽合已婚女人出轨过程自述“彩票直播骗局”，解析下载链🔰接失效“资金链断裂”，利用片源打包🛂下载流行“直播电商兴起”进行深度剖析，森🧦螢团队提供详尽数据支持，注册送VIP赠送防骗指南，马上领取VIP快来围观！江苏破除🤙民营企业市场准入壁垒，鼓励民营企业🆗参与核电、风电、储能等竞争性🎆基建领域投资开发；湖北发布面向民间🏅资本的投资😤项目清单，3年推🧝介项目预计总投资7000亿元以上……民间🤑投资是稳增长、调结构、促就业的重要🎢支撑力量。今年以来，各地精准施策，积极疏通民间投资堵点，有力⛑提振民营企业发展信心。　　国家统计局数🌡据显示，今年1至7月份，民间项目投资(扣除房地产🐌开发民间投资)增长3.9%，展现🚿出较强韧性。分行业看，住宿和餐🌹饮业民间投资增长19.6%，基础设施民间💿投资增长8.8%，文化、体🚲育和娱乐业民间投资增长8.1%，制造业民🔳间投资增长5.0%，投资💭结构分化明显。　　党的二十届三🔎中全会提出，加快培育完整内需体系，明确“完善激发社会资🎁本投资活🎸力和促进投资落地机制，形成市场主导👯的有效投资内生增长机制😗”。今年以来，民❤间投资的政策环境持续改善。5月20日，民🍙营经济促进法正式实施，开启了以法治护😯航民营经济高🕺质量发展的新篇章。全国统一大市场👟建设步伐加快，区域市📹场壁垒加速破除，为民间投资🎉市场准入扫清了障碍、稳定了预期。　　民间投资的活跃程🍱度，很大程度上能反映出🤣一个经济体的内📚生动力。民间投资结构的🐷变化，则与🈴我国经济转型和结构调整的🉑进程紧密相关，也反映出民间💍资本对风📊险偏好和政策导👦向的敏感性。　　目前，今年“两重”建设项目清单8000亿元已全部🔺下达完毕，中央预算内投资7350亿元已基本☔下达完毕。重点项🗳目建设的有序推进，为民间投资平📯稳增长起到了支🐚撑作用。同时还要看到，作为我国消费⤵升级的💾一个主要发展方向，服务🤬消费是未来消费需求增🆖长最主要的🚣动力来源。消费和投资，是内在关🌷联且相互促进的整体。培育服务消费🎅新的增长点，离不开对相关产🕜业和消费场景的🔆投资。这样的发展趋势也体➰现在相关领域🥄民间投资的增长上。夏目🛫奈奈深夜发文道歉：对不起因怎么找附🍙近的鸡受伤的人。8月22日，A股上涨，沪指突破3800点，再创10年新高。沪指日K走势图　　多✒重利好共振下的资产价值重估　　2025年，全球资本配置🔠正在悄悄📖发生转变，美元🤡走弱等不确定性推动资金从美国🚂市场流向估值洼地，而中🌔国因经济韧性与产业红利，成为外资增配的🥕主要目的地之一。　　国内政策积极🏷发力对资本市场形🌬成双重驱动。在“更加积极有为🎙的宏观政策”持续发力下，2025年上半年，中国经济🤵顶住外部压力实现5.3%的GDP增速，展现出超预期🦗的韧性。另一方面，央行通过降准降息等工具保🏚持流动性合理充裕📉。产业新动能加速壮大，AI硬件和大模型、机器人以🎺及创新药等新质生产力加速成长，成为吸引外资的💼新磁极。　　在这轮由“政策托底+科技突破”共同驱🥘动的价值重估中，外资对中国资💹产的态度正从“可交易”转向“可投资”，北向资金上半年净流入🥌超800亿元，折射出国际资本对中国经济转型🌽升级的➗长期信心。　　估值修复叠加🎧资金回流，中国资🗡产成为美元流动性外溢的🛺价值洼地。　　2025年伊始，美国经济不🌰确定性大幅上升，在欧洲加🚓速财政刺激的背景下，美🧞国经济的相对优势削弱，在美元走弱👌的驱动下，资金开始流向美国以外😅地区。摩根👕大通资产管理公司指出：“从估值角度看，无论是A股🎆还是港股市场，中国股市🧦相对发达市场的估值都💜有明显折价”。从被动资金流向看，在亚洲新👝兴经济体中，外资流入香✝港市场的资金最多，年初至今超过190亿美元，凸显外资🔹机构对于中国相关资产🎤价值重估的认可。　　外部扰动下仍🔼显韧性的中国经济　　2025年上半年，虽然外部扰动不断，但得益于消❇费与投资端🐅的政策支持，叠加🕹出口订单的前置效应，中国经济呈现👅出超预期的韧性。　　根据彭博社，在二季度GDP增速高于市场预期后，至少9家外资🌚投行将中国2025年全💟年经济增长预测调升至4.8%-5.1%。2025年7月🦈美国银行的全球基✈金经理调查显示，自贸易摩擦缓和后，海外机构对🚉中国的增长预期连续4个月改善，表🕉明在外部担忧缓解的背景下，机构投资者对中🕓国经济增🌂长的信心再次得到增强。　　出口的不确定🍸性与尚未缓解的生产者价格👸压力仍是外资机🎨构对中国经济的主要担忧。部分👶机构认为上半年较好的经♒济数据或制约📀短期内出台🕟更大规模刺激政策的可能性。摩根士丹利认为😉债务和人口结构的🐲约束下，新的周期性需求❗刺激措🍔施或较为有限，对需求复苏的📈上行空间相对谨慎。　　成长龙头和高股息🐄双主线🚞驱动的哑铃策略　　投资策略方面，港股因🐁其机构占比高、投资者结构更成🥙熟而成为外资😨配置中国相🈸关资产的首要工具。此外，香港银行🕤间利率持续处于低位，且IPO储备充足，有望继续吸🍥引全球资金流入，助推港股下半年🚛表现。从行业维度上，外资更为青睐🚈港股科技和消🐵费板块的结构性机会。　　外资机构认为中国成长⬅股的核心吸引力在于🙊中国在科技研🚚发上的竞争优势，AI、高端制造和半导体等😢领域已取得突破性🌒进展。瑞银等机构认为，中国企业在AI应用、创新药等🧡领域的商业化速💐度已超越欧美，形成全产业链闭🐓环优势。　　国际资本因“害怕错过💄中国科技进步红利(FOMO)”而加速增持，年初以🦆来恒生科技指数挂钩的ETF净流入超过70亿美元，带动恒生科技♏指数年内涨幅超过20%。在持续加🚦码的研发投入下，中国企业的毛利率🤚有望显著提升，将显🛂著改善现金流与盈利，并带动人均消🥢费增长。这使⬜得外资对中国科技🚑股的定位逐渐从“交易型”转向“配置型”。　　虽然目🖍前以地产代表的内需经🔜济仍在止🔑跌回稳的过程中，外资机构普遍捕🥛捉到以情绪消费为代表的新型消费结🛂构性机会。Z世代主导的“情绪价值”消费模式崛起，潮玩、医美、国风茶饮等赛道📷成为增长核心。从去年开始，国潮原创IP已经完成本土验证🥢，并快速向东南🍤亚和欧美输出。有美国资管👍公司认为中国IP蕴含的普世情🛒感价值，使其有潜力能🔚够成为全球文化符号，有望在海🏣外兑现更大潜力，并为公司带来🖖超预期增长。　　A股市场因其估值低、资金结构好、潜在收益高，亦成为外资愿🗑意积极配置的📈核心资产。　　从估值看，当前AH溢价水平处于历😏史低位，从估值上A股相对H股有一定吸引力。从资金结构看，受益🎏于国有资本机构护市托底🌺效应，A股波动相对🚦更低；且政策仍🦀支持公募基金与国⏮有险资持续流入股市。从收益维度看，A股市场容量更深，行业覆盖更全面👟使其对👽经济复苏的捕捉更加充分；此外，当前👗股息率具备吸引力，相对国债⛰收益率具有潜在利差优势。今年🍤以来国际资金加速向A股高👃股息行业流入，北向资金中，外资🈂银行和券商二季度增配最多😯的行业🚑为大金融、有色金属和医👁药；银行因其股息率较🈷高，成为外资增配的首🏹选行业。　　多家外资机构认为，“哑铃策略”是当前中国权益配🧢置的重要视角：一端关注成长龙头，一端🏪聚焦高股息优质蓝筹，以期在中国🎥权益内部🤹兼顾成长与收益双重机会。　　长期配🐥置价值与风险并存：外资对🐹中国市场的重新定位　　虽然地🏉缘政治和盈利风险仍🔺然存在，但外资总体对中国基🍲本面信心回升，认为中国市场具有产业优势🍥集聚、高收益潜力、低估值的多重吸引力💺，并在今🛣年明显增加对中国👶资产的配置。　　在全球资金再配🐉置的背景下，外资📦将中国市场视为美元📞宽松周期下的“优选项”，投资逻辑从短期交💺易转🤪向长期价值挖掘，随着中🕥国经济进一步企稳向好，未来国内🌕外投资者可以期待在🏹中国市场获取更多的投😼资收益。　　作者：刘安澜 中金公司资产管理🚳部多资产研究员💒　　崔海亮 中金公司资🎲产管理部董事总经理

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（青岛日报／观海新闻记者 朝日奈明）