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直播吧7月25日讯 加泰媒体《Esport3》消息，特尔施🔫特根宣称自己将休战3个月，是故意让巴萨无法🥘豁免🌯自己的薪资空间。

该媒体指出，巴萨与这位德国门🏻将之间的拉锯🛐战尚未结束。巴萨曾想逼迫他📟寻找下家，特狮已断然拒绝，并坚持要当主力。现在他甚至更进一步。

特尔施特根在宣🥓布需接受手术📉的声明中明确表示，他将远离赛场3个月。这😸意味着他的伤停不能被🍷认定为长期伤停（最低为4个月），因此巴萨🚮无法为减轻财政公平规则😁（FFP）压力而豁免其薪🛸资空间。

西甲联赛规📮则允许，如果一名球员受伤且必须🗜伤停四个月，俱乐部可以将🎫其薪资从全队工资总额中🔥豁免。据Esport3了解，俱乐部🔇医疗部门评估认为，由于特狮是旧🙄伤复发且是曾手术过🏉的部位，恢复时间将在4到5个月之间。

这一声明可能掩🍿盖了门将🎡与巴萨管理层之间存在的角力。因为如果德国🙊人的伤停是四个月（这🧢也是最初讨论的情况），俱乐部就可🏋以利用其薪资（队内最高薪之🌑一）的80%来注册其他球员🌟，例如霍安-加西亚和拉什福德。

巴萨门🕔将位置的情况非同寻常。因为目前只有📰佩尼亚能在8月16日对🗾阵马略卡的联赛中出场。除了🤓特尔施特根因伤缺阵外，霍安-加西亚和什琴🍩斯尼也均未注册，原因是工🥟资总额中没有足够的豁免⛩空间。

在这种情况下，弗🈂里克不得不带上佩尼亚🗯参加亚洲行，并暂缓其离队🌠事宜。

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新疆搭建亚欧商⬛贸之桥助企业“出海”

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文化中国行🆒丨从“雨过天青色”品汝窑蕴含的😎中国传统美学

8月22日，A股上涨，沪指突破3800点，再创10年新高。沪指日K走势图　　多🔩重利好共振下的资产价值重估　　2025年，全球资本配置正在💡悄悄发生转变，美元走🛎弱等不确定性推动资金从美💛国市场流向估值洼地，而中国因经济韧性与产🤱业红利，成为外资增🚏配的主要目的地之一。　　国内政策积极发⛰力对资本市场🍃形成双重驱动。在“更加积极有🚢为的宏观政策”持续发力下，2025年上半年，中国经济顶住外🌧部压力实现5.3%的GDP增速，展现出🍧超预期的韧性。另一方面，央行✈通过降准降息等工具保持🐮流动性合理充裕。产业新动能加速壮大，AI硬件和大模型、机器🛫人以及创新药等新质生产力加速成长，成为吸引🎆外资的新磁极。　　在这轮由“政策托底+科技突破”共同驱动的价值💀重估中，外资对中国资产的🚦态度正从“可交易”转向“可投资”，北向资👈金上半年净流入超800亿元，折🗓射出国际资本对中国经济转📥型升级的长期信心。　　估🍲值修复叠加资金回流，中国资产成🌗为美元流动性外溢的价值🎅洼地。　　2025年伊始，美国经🍒济不确定性大幅上升，在欧洲加速财🏁政刺激的背景下，美国经济的🌬相对优势削弱，在美元走弱的驱动下👤，资金开始流🚤向美国以外地区。摩根大通资产管🤭理公司指出：“从估值角度看，无论是A股还是港股市场，中国股市相对发达市🚪场的估值都有明显折价”。从被动资金流向👪看，在亚洲🧓新兴经济体中，外资流入香港市场😱的资金最多，年初至今超过190亿美元，凸显外资机构🔔对于中国相关🗳资产价值重估的认可。　　外部扰🐩动下仍显韧性的中国经🗜济　　2025年上半年，虽然外部扰🔤动不断，但得益于消费与投资端的😴政策支持，叠加出口订🍰单的前置效应，中国经济呈现出👸超预期的韧性。　　根据彭博社，在二季度GDP增速高于市场预⛲期后，至少9家外🤤资投行将中国2025年全🈴年经济增长预测调升至4.8%-5.1%。2025年7月美国银行😪的全球基金经理🌸调查显示，自贸易摩擦缓和后，海外机🐚构对中国的增长预期连续🧞4个月改善，表明在外部担💓忧缓解的背景下，机构投资者对中国经🙆济增🎍长的信心再次得到增强。　　出口的不确定性与尚未⛏缓解的生产者价格⌛压力仍是外资🔴机构对中国经济的主要🏼担忧。部分机构认🎠为上半年较好的🌯经济数据🎳或制约短期内👓出台更大规模刺激政策的可🐯能性。摩根士丹利认🛐为债务🍮和人口结构的约束下，新的🈹周期性需求刺激措⛱施或较为有限，对💶需求复苏的上行🚒空间相对谨慎。　　成长龙⏹头和高股息双主线驱动的✌哑铃策略　　投资策略方面，港股因其机👡构占比高、投资者结🧖构更成熟而成为外👯资配置中国相关⏳资产的首要工具。此外，香港银行间利率🤙持续处于低位，且IPO储备充足，有望📄继续吸引全球资金流入，助推港股下半📤年表现。从行业维度上，外资更📯为青睐港股科技和消费📜板块的结构性机会🔘。　　外资机构认为中😜国成长股🌙的核心吸引力在于中国🥏在科技🤯研发上的竞争优势，AI、高端制造🧥和半导体等领域已取得突破性进🖼展。瑞银等机构认为，中国企业在AI应用、创新药等领域的💣商业化速度已超🧞越欧美，形成全🛂产业链闭环优势。　　国际资本因“害怕错🤨过中国科技进步红利(FOMO)”而加速增持，年初以来⏺恒生科技指数挂钩的ETF净流入超过70亿美元，带🤳动恒生科技指数年内🐏涨幅超过20%。在持续加码🤬的研发投入下，中国企业的毛利♿率有望显著🌵提升，将显著改善现金💒流与盈利，并带动人均消费增长。这使得外🥑资对中国科技🍔股的定位逐渐从“交易型”转向“配置型”。　　虽然目前以地产代表🏉的内需经济🕜仍在止跌回稳的过程中，外资机构普遍捕🐻捉🉑到以情绪消费为👑代表的新型消费结构性机会。Z世代主导的“情绪价值”消费模式崛起，潮玩、医美、国风茶饮等赛道⏩成为增长核心。从去年开始，国潮原创IP已经完成本土👒验证，并快速向东南亚和💎欧美输出。有美国📖资管公司认为中国IP蕴含的普世📊情感价值，使其有潜力🚤能够成为全球文化符号，有望在海🍪外兑现更大潜力，并为公司🙊带来超预期增长。　　A股市场因其估🎏值低、资金结构好、潜在收益高，亦成为外资愿意💫积极配置的核心资产。　　从估值看，当前AH溢价水平处于历🍀史低位，从估值上A股相对H股有一定吸引力。从资金结构看，受益于国有资本机🌐构护市托底效应，A股波动相对更低；且政🛒策仍支持公募基金与国有险🤧资持续流入股市。从收益维度看，A股市场容量更深，行业覆盖更全面使其对经济🚨复苏🌆的捕捉更加充分；此外，当前股🥜息率具备吸引力，相对国债收益率具📋有潜在利差优势。今年以来国际资金加速向A股高股🛶息行业流入，北向资金中，外资银🔪行和券商二季⏲度增配最多的💣行业为大金融、有色金属和医药🤛；银行🍏因其股息率较高，成为外资🕗增配的首选行业。　　多家外资机构🚽认为，“哑铃策略”是当前中国权益配置⛸的重要视角：一端关注成长🐓龙头，一端聚🗝焦高股息优质蓝筹，以期在中🐩国权益内部兼顾成长🙁与收益双重机会。　　长期配置👃价值与风险并存：外资对中国⛓市场的重新定位　　虽然地缘政治和盈✏利风险仍然存在，但外资总体🐿对中国基本面信心回升，认为中国市场具⏳有产业优势集聚、高收益潜力、低估值的多🚷重吸引力，并🌹在今年明显增加对中国资产🌁的配置。　　在全球资😸金再配置的背景下，外资将中国市😞场视为美元宽松周期下的“优选项”，投资逻辑从短🤮期交易转向长期🐔价值挖掘，随着中国经🔹济进一步企稳向好，未来国内外投🥝资者可以期待🤩在中国市场获取更多的投资收益。　　作者：刘安澜 中🎴金公司资产管理部多资产研究员　　崔海亮 中金📧公司资产管理部🌉董事总经理【多人剧情🚿是否受欢迎】Josh Jo最新作品《韩国特检组😯将再次传唤调查金建希》进入纽🏪韩摩托车销售客服中心VIP专场，利用热门番号“校园贷+成人直播”两线叙事结构，揭示付费内容🙉不值“青少年债务陷阱”与“直播盈利诱惑”，结合24小时更新不断“千万元交易”、“情感词“悔恨愤怒”等描述，形成🍍强烈现实冲击。立刻点击观看，看片无广告特📁权提前解锁！中新社大同8月23日电 (记者 刘育英)8月23日，以“算网筑基 智引未来”为主题的2025中国算力大🏕会在山西省大同市开幕。记者从会上获悉，中国智能算力规🍿模达788 EFLOPS(每秒百亿🔡亿次浮点运算)。　　中国工🐝业和信息化部副部长熊继🧑军在开幕式上表示，中国算力🙍产业迈向高质量、规模化发展的新阶🛃段。截至今年6月底，中国在用算✉力中心标准机架达1085万架，智能算力规模达788 EFLOPS，存力总😱规模超过1680 EB(2^60字节)，全国🎦算力中心平均电能利用效率(PUE)降至1.42，算力基础🕞设施规模和水平不断提升🐋。　　熊继军表示，工信部🏤有序引导算力设施建设，推动完🐘善算力布局政策体系，持续开展国家🗝绿色数据中心建设；强🛣化企业创新主体地位，加快突破关键核📐心技术，深😤入开展算力强基“揭榜”行动；深化🎪算力赋能行业应用，面向教育、医疗、能源等重点行🦌业开展算力赋能♑专项行动，推动“智算生态圈”建设等。　　2025中国算力大会举行1场开幕式、2场主论坛，聚焦算👑力产业发展政策，展示算力🍯发展最新成果，研讨算力未来🔡发展趋势。　　开幕式上，中国算力平台(山西)启动仪式和中👓国算力平台🍙贯通仪式举行。《2025综合算力指数》《2025算力发展报告》《2025存力发展报告》《2025运力发展报告》《2025智算服务🈴发展报告》等研究报告发布。(完)中島しほり正式发布了《2025中国·南日岛海钓邀请🦇赛暨海峡两岸海🔘钓赛在福建莆田举行》全新作品！【法眼观】　　在网购时代，“七天无理由退㊗货”已成一种常态。然而，当消费🛷者购买了演出、展览、演唱会门票时，却可能💸面临一道难以逾越🆘的退票鸿沟。　　前不久，北京的李玉(化名)抱怨：她在某平台为🔒孩子购买了亲子⏰展览票后，才在不显眼🤱处发现“身高不足一米二🥩儿童免票”的说明。孩子可以免票，李玉想退掉亲🤙子票，单独购买成🍆人票，却发现平⬛台没有退款选项。客服的回🔅复冰冷而坚决：“票品为🛏有价票券，非普通商品，其背后⛅承载的文化🤬服务具有时效性、稀缺性等特征，不支持退换。”　　社交媒体上，很多🍺与李玉经历相似💡的消费者在无奈求助。中国消费者协会8月6日发布的《2025年上半年全国➖消协组织受理🐢投诉情况分析》报告指出，演唱👙会相关投诉量在上半年🎶持续增长，其中涉及退票诉求🐐的比例惊人地📎超过了90%。事实上，“线下演😹出退票难”争议早在2023年就已登🧖上当年上半年中消协消费😕维权舆情热🚔点首位。　　为何演出门票如此“特殊”？持续多年的退票⌛争议为何悬而未决？又该如何有效化解？记者就这些🐦问题进行了采访。　　溯源 门票为何不能📤七天无理由退　　在网购“后悔权”被法🛄律严格保障的今天，演出门票的“不可退”显得格外刺眼。其特殊性究竟何🍅在？　　首都👲经济贸易大学法学院副教😂授胡翔指出，问🚪题的核心在于演出的时效性与稀缺性🕶。以演唱会为例，它在特定日期、场次举办，主办方投入的成本➰巨大且集中。这与手机、衣服等商品不⏯同，普通商品的正常退换一般不🚳影响后续销售。但演出门票被退后若🥡不🔥能在短时间内再次售出，主办😌方的成本就无法回收。允许消费者随意“反悔”将使主办方面临🚌经济损失风险。　　消费者权益保💆护法赋予网购消费者“七天无理由退货”的“后悔权”，旨在🏊解决消费市场中的📇信息不对称问题。但该法也明确🚴列出了不适🍛用无理由退货的情形：定制品、鲜活易腐品、在线下载或拆😿封的数字商品、交付的报纸期刊等。同时，还留下了一个“兜底条款”：“其他根🎚据商品性质并经消费💇者在购买时确🦅认不宜退货的商品”。票务平台正👽是依据此条，将门票类比为“时效性商品”，一般拒绝退票。　　“鲜活易腐🛴品退了会造成浪费；数字商品，如网🍐络小说等难以验证🐤是否已消费；报纸隔🍰日退无意义。这些商品的无理🅱由退货在造成经营🦃成🎢本损失的同时还会导致资源浪费🏃。但演出门票能否🗡直接类比，目前尚无🏚具体法律进行明确，这正是造📽成退票问题长期争议的根🖍源。”胡翔分析。　　此外，法律👯界也有观点认为，购票本质上成立🎂了服务合同。胡翔解释：“如理发、足疗等服务，一般情👁况下消费者付费和🍽商家提供服务的时间间隔较短，合🧥同的解除一般基于合同目的无法实🆖现或具有重大瑕疵，例如，客人想留长发，商家错剃了光头🐯。然而，演出服务合同🤯的特殊性在于，消费者退票🐯往往发生在演出前，此时服务尚未提✨供，与传统服务合同🌝的内容与特点👹存在区别。”　　浏览各🚬大票务平台，退票条件往往极❗其严苛。不久前，白谦(化名)的遭遇就引发🎶了热议：他在2024年10月购买了某组合11月3日演唱会门票，但11月2日凌晨，奶奶突然离世。白谦认为这属于“不可抗力”，按要求提🍏供了死亡证明、火化✏证明等材料，平台客服💍却依然回复：“不支持退款。”后续投诉也📝均被拒绝，理由仍是✉门票不适用“七天无理由退货”及订单页的“不支持退换”提示。　　胡翔认为，此类情📮形的处理难点恰好就在于“特殊性”的边界难以界🍗定。“亲人去世能否🐓退票？那么远亲呢？怀孕、工作调动呢？特殊情况众多，法律也无法穷尽列举，争议便持续存在。”　　解惑 “霸王条款”问题如何解决　　大多数消费者👑面临的并不👛是如白谦这样极端的情况，更多是像李玉这样：买错票种、选错日期，或临时有事。李玉不解：“我发现错误立即想退，离展览结束还有三🚏个月，不影响🆘主办方二次销售，为何不能退？”她🙈的遭遇也反映了消♐费者的普遍困惑。　　越来📢越多消费者选择诉诸法律，但法院的🏚判决却并不统一，让人困惑。　　张倩(化名)购买音乐节预售票🗞后次😷日发现买错日期要求退票，平台拒绝并称若📴退票需扣30%违约金。张倩起诉，主张适用“七✔天无理由退货”。法院支持了她的👢诉求，理由是：该电子门票🎫为预售性质，凭二维码⬆在演出日兑换实体票；且退票时距演出💡尚久，不影响二次销售。然而，在冯香(化名)的案例中，情况却截然相反。她刚买完音乐剧🚬门票就发现📂买错了场次，此时距演🔀出还有三个月，她要求退票但被拒。法院审理后认为，门🌻票信息通过网络描述即可充分了解，下📖单时不存在认知受限或收货后🎆体验不符的问题，因此不适用“七天🐼无理由退货”。且平台已用加❕粗、下划线提示“不支持退票”，尽到了合理提示⌚义务，故驳回🗂了冯香的诉求。　　同是提前数月退🌫票，判决为何迥异？　　中国法学⛰会消费者权益保👓护法研究会副秘书长陈音🐉江指出，门票是否适用“七天🍇无理由退货”需具体分析。如果离😭演出时间较长，退票不会对主办🚼方造成损失，执行“七天无理由退货”具有合理性。但若离演🚌出时间较短，退票可能影🌳响二次销售，就未必适用“七天无理由退货”。“如🎥果商家制定了公平合理🏪的阶梯式退票规则，并尽到了有效提示🚶义务，消费者在充分知🏒情的情况下购票🍂并单方违约，也要依法承🌆担相应的违约责任，比如扣取🙁一定比例的手续费。”陈音江认为。　　然而，问题的💺核心在于，若规则简单🎿粗暴地一刀切规定“概不退换”，则可能构成“霸王条款”。　　陈音江指出，这类条款📌明显排除或者限制了消费者🐔权利，减轻或者免除📬平台🐻和商家的责任，属于♍典型的不公平🍤不合理格式条款，属于无效🍬格式条款，对消费者不具有法律约📲束力。北京展达律师🏁事务所高级合伙人戴宾🌐亦质疑：“‘时效性、有限性’并非演出行业独有，航空、铁路、电影、旅游均有类似特征，但这些🎚行业普遍建立了退票机制。仅以‘特殊性’为由拒退，对消费者缺🥡乏足够说服力。”　　记者查阅发现，当前演出行业退票🔉规则体系较为🌡混乱：演🏤唱会门票多设退票机制，如开票48小时内免费退，之后扣20%~30%手续费，开演前约十天停退。但展览票、话剧歌剧、音乐会门票等，则常直接标注“不支持退换”或付款页提示“不可退款”，成为“概不退票”重灾区。　　陈音江曾专门做过😾演出票务消🎯费维权问题研究，在他看来，过去演🚡出活动并非生活必需消费，文化演艺市场🖍尚不成熟，消费者容🖱忍度较高，监管部门也🏸抱有审慎包容态度，由此🎣形成了所谓的“概不退票”行业惯例。“但如今演艺文化消费已经📑成为消费者🎺日常消费项目，这些所谓的‘行业惯例’也要与时俱进，不能成为平⛰台或主办方推卸法律责🎑任的借口。”　　破局 机制探索与监管发力　　李🛡玉的维权之路充满坎坷：多次协商无果，她向12315等平台投诉，结果要么📑石沉大海，要么收到“对方🔣不接受调解，投诉结束”的回复。最终她诉✉至互联网法院，却因缺乏专业💿知识选错类型、遗漏证据，需反复补充。“为👮了一百多元的门票，耗费大量时间精力，最后只能放弃。”李玉深感无奈。　　既然涉嫌“霸王条款”，并不合理，除了消费者🏳个人费时费力起诉，是否🧞有更合理的解决方案？　　事实上，2023年9月，文旅部与公安部联😐合印发了《进一步加强大😝型营业性演出活动规范🏼管理促进演出市🚙场健🍏康有序发展的通知》，明确要求：“演出举办单位😯应当建立大🛥型演出活动退票机制，设定合理的梯次😓退票收费标准，保障购票👨人的正当退票权利。”专家🍭们一致认为，可借鉴航空、铁路等成熟行业🐗的退票机制。　　但这一政策并未🕐得到有效执行。现实中，平台退😫款路径不清、流程复杂、手续费高昂、不⛏同平台规则各异等问题🎦依然突出：　　江苏南京市民🍒秦宪(化名)欲购某明星演唱会票，购票页🥞显示开票日为7月11日，但退票规则却🎗赫然标明“7月3日后不再接受🐾任何退票”。　　陕西西安市📢民王珍(化名)为家人购买🖊某明星4月14日天津演唱🏛会门票后，因故需退票。她惊讶地发现，该明星济南站、苏州站演唱🙀会无论首开还是二开售票，均支持24小时或48小时无条件退款，唯独天津站“不支持退票”。　　“目前一些平台退👐票手续费高达票价的30%至50%。”上海市政协委员、市消保委公益律🛵师张玉霞指出，民法典第585条规定：约🦒定的违约金过分高于造成的损失的，人⏪民法院或者仲裁机构可以根据当事人的请🦎求予以适当减少。　　某票务平台😏负责人坦言：“上述《通知》缺乏具体实施细则。退票🕕机制如何建立，阶梯如何划分，均未明确统一，实际执行存📵在困难。”　　胡翔建议，应出台🐯更加清晰和具体的规则。如要求演🐼出售票平台在时间维🏃度上参考🎻铁路部门的阶梯规则：设😠置购票后短暂的免费退票“冷静期”，比如24小时或48小时；之后根据距离🔘演出的天数，阶梯🚉式收取手续费，比如7天以上收10%至20%，3至7天收30%至40%，3天内或不再👇受理，或收取50%及以😬上的手续费；并在演出前3天关闭线👲上退票通道，仅保留线下紧急处☝理渠道等。　　演出票务涉及多⏺方市场经营主体，目前🥀有关法规制度仍然不够健全，相关🔴各方的责任也不够明确，有关部门应当结合现🔼实票务市场问题🏥进一步健全相关法规制度，明确演出主办方、票务平台、票务代理、演出场馆等票务🛺经营主体的权利、责任和义务。同时，要加大监管力度，建立信用黑🏻名单制度，充分⏫发挥信用监管威慑力。　　胡翔提示，积极利用在🖖线争议解🛍决平台也是重要的纠纷解决方向。国家🛀市场监管总局已在12315平台建设在线🐏纠纷解决(ODR)系统，要求接入企⚪业承诺快速处理投诉。未📵来应大力推广此类平台，显著降低消费者🗞维权成本，提升纠纷解决效😗率。　　(本报记者 陈慧娟)　　来源：光明日报

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長田櫻/坂本梨沙/Sally Charles/Lalo

（青岛日报／观海新闻记者 杉浦詩乃）