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英🚋超豪门切尔西正面临前🚟所未有的严峻挑战！由于此前违反欧🆙足联财务规定，他们不仅🌝被处以巨额罚款，更可能导致多🛥名今夏重磅新援，如利姆·德拉普、若昂·佩德罗和杰米·吉滕斯等，无缘2025/26赛季的欧💲洲冠军联赛。这无疑给蓝军的🏽未来蒙上了一层阴影🎏。

欧足联重拳出击，引援之路寸步难🦇行

上周，欧足联一纸罚🗻单震惊足坛：切尔西被处以2700万欧元的巨额🐺罚款，并被严厉警告，如果未能严格遵🔤守财务公平条款，后续可能追加高达🐘5200万欧元的处罚！这意味着，切尔西必须通过出🥫售或外租现有球🌀员来平衡账目，才能让新援们🛄获得欧冠参赛资格。

欧足联的规定🅰细致入微，每名球员的“成本”都由年薪和转会费📬摊销共同构成。以备受瞩目的德拉🛹普为例，他3000万英🍮镑的转会费，尽管签约6年，但欧足🏙联却只允许按5年进行摊销，这意味着每年需计入600万英镑。再加上他每周10万英镑（约合每年520万英镑）的薪水，切尔西每年需为🕜他支出约1120万英镑，才能使其满足欧冠🌲注册条件。

腾挪财力空间，出售球员迫在😧眉睫

为了给新援腾🏽出注册空间，切尔西必须从➡现有球员身上“节省”出等额的支出。目前，最被寄予厚望的🗼便是青训出身、账面价值为零的🆓特雷沃·查洛巴。如果能成功将其出🥣售，高达4000万英镑的😵转会费将🐙全部计入俱乐部利润，为抵消📞新援成本提供有力支持。

然而，仅仅依靠查🏞洛巴的出售，恐怕不足以解😉决切😮尔西面临的财务困境。像门将罗伯特·桑切斯这样的🚂球员，情况则更💺为复杂。他当初从布莱顿转会而来🏟时花费了2500万英镑，目前已摊销两年，剩余账面🤹价值仍高达1500万英镑。如果出售😌价格低于此数值，俱乐部将🌯无法从中获得可用于📄平衡账目的利润，这无疑🕉让操作难度大大增加。

眼下，锋线球员诺尼·马杜埃凯🌪与阿森纳达成个👛人协议的消息不胫而走。如果这笔交📨易能够顺利完成，切尔西💋将获得一笔关键资金，无疑🍫能有效缓解当前的财务压力。

否则，蓝军很😟可能不得不面对一个令🌵人尴尬的局面：斥💈巨资引进的新援们，却😌因财务限制而无法在下赛季💏的欧冠赛🔊场上亮相。这不仅会严重影响球✨队的竞技表现，更将打击球员🌕信心和广大球迷的🍜期待。

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胸怀历史自从容（评论员观察）

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中外客商以会为💈媒觅商机，喀交会“朋友圈”持续扩容

中新网北京8月20日电 (记者 尹倩芸)记者获悉，中国首部8K拍摄太空电影《窗外是蓝星》日前正🏫式发布定档预告，宣布将于9月5日全国上映。　　影片主要画面由神舟💫十三号航天员翟志🐜刚、王亚平、叶光富作为➕摄影师在中国空间🥒站拍摄，中央广播电视总😛台影视🌮剧纪录片中心😎导演朱翌冉执导，故事以💬神舟十三号飞🤷行乘组首次执行在轨驻留6个月🛡任务为蓝本，向观众呈现一🧑场充满中国式太空美🔶学的非凡旅程。　　据悉，影片♐在中国空间站舱内🎏以全新的拍摄模式完成，片中既有无数前所😒未见的太空景象，也有许多太空🍩生活不为人知的细节。通过在轨航天员团队🌫与地球主创团队的共同协作，以航天员王🙎亚平的视角让影片呈现😳出具有细腻情感、视🐨觉震撼与宇宙哲思的独特张力。　　作为中国首🔍次太空拍摄电影任务，影片太💟空拍摄采用了全国产8K超高清摄影机，总台团队协同航天🌠科研团队在短期💦内采用“8K、50帧、全画幅”高格式专门集成🥛设备，先后攻克火🌿箭震动测试、空间环境测♓试和空间站内适👻配性充电存储等一系🤷列挑战。2021年，拍摄设备搭🗡载天舟货运飞船🏏运送至中国空间站。　　导演朱翌冉表示，此次太空电影的拍摄🚢过程本身就是👫一次“思想+艺术+技术”创作的实践，太空电影是建立📔在中国载人航天不断取得的🚐成就🍒基础上才有可能完成，拍摄过程集太空🆓科研课题攻关、电影🐁创作探索与大气层相隔的🈵天地协同等挑战于一身。(完)【日本片源更新🍶机制】由西条琉🏵璃担纲剪辑的《轮奸电影》在伦乐地暖科技制🖇造厂上线后引发极🦒大关注，以真实的高H 重口 激H 慎宫交H事件作为脚本原🤴型，结合当下kehufankui平台算法走红，播放量火🚮速破百万。日前，中国人民银行等7部门联合印发《关于金融支🏔持新型工业化的指导🎿意见》(以下简称《意见》)明确提出，支持🏤上市公司通过整体上市、定向增发、资产收购等🥈形式进行行业整合和产业升级🐲。用资本市场手😧段推动企业🚁规模扩大、资源集中，从而完成行业整合和产👬业升级，将有力赋能🉑打造现代化产业体😚系的“航母舰队”。　　助力集群化发展😩　　新型工业化👚并非传统制造🎇业的简单延续，而是打造以科技🈁创新为引领、先进制造业为骨干🔇的现代化🛂产业体系。《意见》明确要求聚焦😌新型工业化重大战略任务，为建设❓现代化产业体系提供高质量金融服务。这标志着我国🚟金融政策与产业政策的协同📒深化进入新阶段。　　在新型工业化🖇的进程中，打造产业“航母舰队”是建设现代化🕣产业体🛍系的核心载体之一，其💁以重点产业链链主企业为“航母”，配套企业为“护卫舰”，形成🚇集群化发展的“航母舰队”编队。一方面要确立“航母”领航地位，重点培育具🚐有核心技术🚝优势和市场主导力的产🆚业链链主企业，使其成为带动集🤥群发展🚽的核心引擎；另一方面要组建“护卫舰”协同编队，通🎋过政策引导与市场机制，推动上下游🤹配套企业围绕链主企🎭业形成紧密协作网络。　　资本市场⛄在产业“航母舰队”的锻造过程中扮演重🕞要角色。清华大学国家📷金融研究院院长田轩表示，通过整体📑上市或并购重组，能够🥒有效推动行业资源的优化配置🛒，提升产业链👓上下游协同效率，助力形成具🌳有国际竞争力的产业集群。具体来看，上市可以为企业👠提供更广💽阔的融资渠道，使企业🀄能够更好地应对产业👀升级中的资金需求，满足新型😶工业化对高质量发展🔇的需求。并购重组则通过🚑强强联合🔢或优势互补，实现产业链🎡上下游的整合，加速落后产🌶能的淘汰，为新兴产业腾出⛷发展空间，助力企业快速获取先进⤵技术、优质资产，促进新型🗨工业化跨越式发展。　　优化并购重组🈯政策　　8月15日晚间，中国神华披露向🎈控股股东国家能源😇投资集团有限责🆚任公司收购资👩产的交易预案。本次交易共涉及🎉13家标的公司，业务覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工等多个领域。中国神华表示，通过一次性注入多🏽项核心优质资产，中国神华与控⚪股股东在煤炭、坑口煤电、煤化📒工及物流运输领域的业务重叠将🐇得到实质📖性解决。上市公司💑的资产规模和盈利🏒能力将进一步增强。　　中国证监会于2024年9月发布《关于深化上市公司并购重组🦄市场改革的意见》(以下简称“并购六条”)，旨在优化并购🕗重组机制，推动产📉业升级和新质生产力发展。“并购六条”发布以来，截至2025年7月底，上市公司累计披🍰露资产重组1800余单，其中重大资产重组208单。今年以来，截至7月底，上市🕰公司累计披露资产重组超1000单，是去年同期的1.4倍，其中重🥡大资产重组133单，是去年同期的2.7倍。　　资本市场通过资🥞本纽带将技术🌉突破与产业升级深度耦合，为打造现🎗代化产业体系提供支撑。在支持关键技术🔊和产品攻关方面，对突破关键🐖核心技术的科技企业，适用上市融资、并购重组、债券发行绿色通道；在支持产🌵业链自主可控方面，完善并购贷款政❓策，支持链主企业🛀聚焦产业链上下游开展“补链”“延链”型投资，带动全产业链协同发💰展；在推🔌动产业转型升级方面，支持上➗市公司通过整体上市、定向增发、资产收购等形式进行🚪行业整合和产业升级。　　中国银🤖河证券首席🤰经济学家章俊表示，资本市场的创新工😅具为上市公司行❕业整合提供了高效支持。政策🏯通过简化流程、提升效率，为突破关键核心技📅术的🈚企业提供了上市融资和并购重🦊组的“绿色通道”，加速了企业的💢资源🥫重组和技术突破。与此同时，政策明🍴确支持上市公司👄通过定向增发、资产收购、整体上🏞市等多元化融资手段开展🌮行业整合，为资本的精准配置🤘和产业💮资源的高效流动提💝供了重要保障。　　“此外，在产业链整合🔖方面，政策特别强调了链主🎎企业的作用。为此，政策完善了并🍌购贷款政策，鼓励链主企业聚焦产业🐠链上下游开展横🎽向与纵向整合，从而提升产🐭业链的协同效应与市🕹场竞争力。供👴应链金融创新也为企业提供了新😂的融资途径，通过探索基于‘数据信用’的融资模式，降低了对核心🕉企业担保的依赖，这为中🗨小企业在并购整合过程中提供了🐔更灵活的融资选项，进一步推🙍动了资源高效流动与产业整合加速。”章俊说。　　从长远意义👟来看，章俊认为，《意见》通过一系🥅列精确的政策布局，从资本市场创新工具、产业链整🏫合到对产业升级的支持，形成了多维一🔘体的政策体系，为上市🐱公司在行业整合、技术创新与绿🗼色转型等方面提供了强有力🦇的支持，为推动中国🕔制造业向高端、智能、绿色方向转🐍型提供源源不断的动🧗力，为经济高质🔋量增长奠定了坚实基础。　　行业整📥合初见成效　　近年来，上市公司通过🕍并购掀起行业整合⏺浪潮，成为锻造产业“航母舰队”的核心引擎。　　横🍇向并购快速扩大规模优势。今年5月，国内导电💼银浆龙头企业帝科💡股份以6.96亿元现金收购🏈浙江索特60%股权，浙江索特🎷成为其控股子公司。此次横向并🌗购使帝科股份⛪整合竞争对手产能与技术，市场份额进⛵一步巩固，同时获得浙江索🥏特的全球销售网络，显著强化规模效🉐应与定价权。　　纵向并购打🥍通产业链壁垒。今年3月，北方华创以16.87亿元分两笔协议受让芯🌰源微17.9%股份，此次并购旨在👉补齐国内半导体设💗备产业链短板。芯源微作为国🧕内唯一实现前道涂🏖胶显影设备量产的😿企业，其技术填补了🌈国产设备🛷在光刻工序的空白。北方华创通过⛱整合，直接对标国际巨头，国产化率提升至25%以上。并购后，双方客户实现共享，技术协🦗同加速前沿领域攻关，成为国内半导体🛳设备产业链整合的🎆标杆案例。　　“企业应积极🤒把握政策带来的🤹机遇，拥抱金融支持🏧新型工业化的战略方向，加🍢快自身转型升级步伐。”田轩表示，科💞技型企业应聚焦全周期融资布局，充分利用✒多元化融资工具，加大研发投入，推动关键技😯术突破和产业化应用；传统制造企业应🌤抓住融资模式👌创新机遇，通过🔬数字化改造实现生产流程、供应链管理的🕌透明化，提升自身在🎦产业链中的信用可见度，增强融资能力；中西部地区企业可以把握📠产业转移的政策机遇，主动对接东部地⛱区转出产业，利用差异化🚤授信政策获得搬迁改造、技术升级的资金🌿支持。　　专家表示，支持上市公司⛲通过整体上市、定向增发、资产收购🏕等形式进行行业整合🎑和产业升级，将在🔜资本市场出现更多优秀👪案例。　　在用整体上市、定向增发、资产🚠收购等资本市⚫场手段来支持新型工业化🏢和产业升级的同时，要注意合规性、战略匹配、资金安排、整合🆘执行等方面的精细化操作。　　在合💦规性与政策要求方面，整体上市、重大资产重组、非公开发🔡行等都需经过证监会(或交易所)审批，信息披露要求高，必须全面、及时披露交易背景👸、资金用途、整合计划，避免信息不对称引发投资⏱者质疑。对于未完成😵的项目、尚未盈利的资产，要防止⛵过度包装或误导性陈述。如果收购或🎆注入的资产💨来自控股股东或关联方，需要🚀评估定价公允性并接受独立财务顾👮问意见，避免利益输送嫌疑。　　在战略匹配与产业💎协同方面，新注入🈴或收购的资🔑产必须与主业高度相关，而不是单纯做规模，要避免盲📃目多元化。跨行🏂业收购若缺乏管理能力和市📼场理解，容易⚓造成资源分散、协同失败。　　在产业链⬜协同方面，要在交易前🐏明确整合后的供应链、研发、市场协同路径，否则整合难以🦋转化为竞争力。新型工业化项🈚目往🆘往投资周期长、回收期慢，要有匹配的🏢资本结构和偿🌽债安排。过度依赖外部融资🦖、举债并购，可能在市场环境变化时📛引发财务风险。　　在🏆整合与执行方面，要注重防风险。并购🥥完成后企业文化、管理流程、IT系统📂等方面的整合成本📥和难度往往会被低估。资金到🦎位后要确保技术改造、产线💐升级按计划实施，否则也会背离“金融支持新型工业化”的初衷。　　本报记者 祝惠春 赵东宇《中国科🐄技馆与清华美🏧院合作推出“万象同构 科艺共生”主题展览》：一部写给高H 重口 激H 慎宫交H从业者的书。21日上午，习近平🤐总书记在拉萨市布达🏡拉宫广场出席西藏自🏘治区成立60周年庆祝大会，同西藏各族🛫各界干部群众约2万人共同欢聚，热烈庆祝西藏自🛒治区成立60周年。(记者：张晓松、朱基钗)

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（青岛日报／观海新闻记者 朝比奈瑠依）