南宁新闻网：根据记者水谷心😓音获🤘取到的最新动态，18🈲小泬破白浆流啪啪👹故事将于2025年08月27日在南宁新闻🚎网举行隆重的开幕仪式。专业的资🚓源实现

　　中➰新网呼和浩特7月22日电 题：马背上的“00后”女孩

　　中新网记者 李爱平

　　“呔！”骑在马上的坎结古丽🧦大喝一声后，双脚轻磕马肚，在眼前的沙滩上做🖊着镫里藏身、单腿倒挂、踩鞍敬礼等高难度动作。

图为坎🔣结古丽在接受记者采访。　中新网记者 李爱平 摄

　　“好，太好了！”台下的游客高声📉对坎结古丽及伙伴🔤们的表演给予肯定，有人站起来拍照，有人带头鼓掌。

　　22日上午，在内蒙古自治区👹呼和浩特市武🖊川县上秃亥乡阴山🎣北麓景区举行的《北疆牧歌》大型马术演艺节⏺目中，坎结古丽等多名“00后”女演员成了“马背上闪耀的明⌚星”。

　　2005年出生的🛫坎结古丽来自新疆，她告诉记者，自己喜欢马，这种喜欢几乎🌦是娘胎带来的。“从👀小对马就有一种特殊的感情，12岁就能在🤗马背上兜风了。”

　　坎结古丽真🆒正喜欢并爱上马术表演是在2024年。“因为喜欢，没用多久就能💯熟练地在马上做动作🕧了。”

图为22日在内蒙古武川🌳上演的马术表演。　中新网记者 李爱平 　摄

　　为🤯了学习镫里藏身等高难度动作，坎结🔥古丽也曾受过伤，“但幸运的☝是都是小伤。”经过近1年的学习，如今，坎结古丽在马🗼术表演中🥀已能游刃有余。“结束表演时，站在马🐐上也能做到稳稳当当。”

　　2002年出生的图雅🕤另有任务。在整场演出中，她骑在马上⌚做出各种优美📔的舞蹈动作。“虽然没有危险性，但考验的👱是人马合一的默契性，需要慢的时候，马必须慢下来。”

　　“演出之外，与马如何相🐏处是更重要的事。”图雅透露，有时候睡到半夜，忽然想到🦊马没吃草，就赶紧起床⚾给马添草。

　　马通人性。在🚳与马的相处中，同为“00后”的马莉莉和阿力🏴亚告诉记者，“一般两到三天，人与马就能够🥂达到高度默契。”

　　骑💳在马背上表演到底是一种什么样的🈳感觉？马莉莉说，“骑在马背上表👡演，内心🛎有种说不出的愉悦。”但她现在更➡在意的是，如何🖐为观众提供更好的情绪价值，她每一次都力求🗑自己上场🌟前有饱满的情绪。

　　刚刚从新🏝疆克拉玛依一所学校毕业的阿力亚，则希📈望在马术表演的道路🎞上走得更远。业余时间，她除了持续学习🧑马背上的舞蹈动作，还用更多时间学习💦马术的理论🔢知识。

　　“每一次骑在马背🎷上都是最为快乐的🤐事。”曾经在北京、山西、河北、陕西等地有过演出经历🌼的图雅表示，她的这一观点，也是很多喜欢马术✏的表演者的共🤡性。(完)

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绿水青山间｜四季回响

【光明时评】　　回望今🍠年上半年中国经济走势，一组组📊亮眼数据将经济发展的📧澎湃活力具象化：全国新设经营主体超1300万户，民营企业、外资企业分别同比🍼增长4.6%、4.1%；截至6月底，全国在册“四新”经济企业达2536.1万户，占企业总量四❕成以上……这些数据不🍰仅是市场活力的直观注脚😊，更彰🦎显了中国经济的深厚韧性。　　经📅济的生命力来源💀于其植根的制度土壤。中国之所🚈以能持续吸引各类🚮市场主体扎根生长，核心在于🎬以制度创新🏩破解发展梗阻，构建起市场化、法治化、国际化的🤕营商环境“生态系统”，为各类市场🛤主体提供了更加公平、透明、可预期的发展空间。　　今年上半年，民营经济🈴促进法的落地，从法律层面确立🔷了民营经济在社会主义市场经济😙中的重要地位。这部被🚔民营企业称为“权利保障书”的法律，直击市场壁垒、融资难等长期痛点，将“权利平等、机会平等、规则平等”从理念转化为🌜可操作的制度安排♐，回应了民🗻营企业的现实关切，为民营经济发🎛展注入信心。当“一网通办”压缩了企业开办时🐮间，“非禁即入”打破了行业准入壁⤵垒，“无事不扰、有求必应”重塑了👽政商关系，民营企业的信🍥心指数自然转化🐹为实实在在的🦊增长数据。　　外资企业“用脚投票”则更具说服力。今年年初，商务部、国家发改委发布《2025年稳外资行动方案》，从🚟扩大自主开放、提高投资促进🥄水平、增强开放🙆平台效能等方面提出了20条具体措施，为外🌥资企业提供了更多发展空间。从海南自贸港“零关税”清⛱单的持续扩容，到上海国♏际商事仲裁中心多元解纷👞机制的探索，制度型开放的“组合拳”向全球传递出😵清晰信号：中🛳国的开放不是选择性的政策优🏽惠，而是基于规🛃则的制度保障。上🥩半年新设外商投资企业3.3万户，正是外资对中🍩国制度稳定性、发展确定性的🀄肯定与认可。　　从制造大♏国向制造强国跨越，中🚲国产业结构持续优化，背后是创新驱😯动发展战略的坚定践行。今年上半年，我国规模以😣上高技术制造业增加值同比增🤾长9.5%，较规模以上👯工业整体快3.1个百分点，产业🍟价值链的攀升逻辑正在🐛加快重塑。传统制造业➡通过智能化改造实现生产效率😙提升，战略🏑性新兴产业在政策🔔引导下加速集聚，高端化、智能化、绿色化的发展趋势🏭更加凸显。今年上半年，第🌠三产业新设经营主体1171.2万户，智慧物流、智慧医疗等“智慧+”业态崛起，背后是数字经济🦔与实体经济的双向奔👻赴与加速融合。　　值得关注的是，目前我国“四新”经济企业总量已😩突破2500万户，占据企业总量的40.2%，这意味着📟新技术、新产业、新业态、新模式已从🍞补充力量成长为主导🏖动能。第一产😗业中智慧农业发展火热，第二产业中先🎐进制造业扩容🐏提质，第三产业🔈中数字服务渗透千行百🍣业，共同勾勒出🚾一幅创新要素全产📲业链🤼流动的新图景。　　消费市场活力迸🤗发，折射经济🌑结构优化与民生改善，彰显中国🍍经济内需潜力的🗻持续释放与内在韧性。年青一代成为🅿消费主力，催生了个性化、体验化、社交化的消费新趋势，“悦己消费”“国潮消费”“低碳消费”等概念升温，不仅反映了😩消费理念的迭代，更是经济活力与文🥒化自信的双重体现✍。“哪吒”“悟空”“LABUBU”等国产IP在全球市场的火爆，印证了🎱中国文化符号的强大吸引力，文化、体🎢育和娱乐业新设企业在今年上🗣半年实现17.5%的增速，更凸🎽显了文化产业作为消费新蓝海😰的巨大潜力。这种消费转向背🕜后，是消费者文化认同🕑的提升，也是文化⛱产业与消费市场深度🙊融合的必然结果。　　消费新场景的🔔不断涌现，为经济增长开🤶辟了多元空间。书店与👆咖啡馆的复合业态让阅🏟读更具生活气息，健身🏬房与健康管理结合的新模🗓式让运动融入日常，手工DIY工坊、沉浸式剧场等互动🏎消费场景持续升温，满足了人们对个性🐄化体验的追求。从“村 BA”到“苏超”，大众对美好生🏹活的需求集中释放，展现出消🌀费市场旺盛的生命🛹力与创造力。文旅融合、健康养生、宠物经济等新兴📛服务🎑领域的快速成长，进一步丰富了🐎消费供给，让内需市场的“蓄水池”不断扩容。　　线上线下融📟合的新零售模式，正重塑消费生🤦态并持续释放能量。上半年全国网上🖋零售额增长8.5%，直播电商、社区团购、即时零售Ⓜ等新业态表现亮眼，不仅提升了消费🌇的便利性，更推动着供给端的🧘快速响应与迭代。智能穿戴设备、健康监测家电、绿色低碳产💈品成为消费新宠，既反🖤映了消费者对品质生活🎒的追求，也倒逼企业加🌑快技术🧓创新与产品升级。消费升级与产业升级🦆的双向驱动，正在加速形成“需求牵引供给、供给创造需求”的良性循环，这种内在联动👘激发了内需潜力，重塑着中国经😈济的增长模式，为高质量发展提供🎄了坚实支撑。　　作者：田轩(清🌕华大学国家金融研究院院长、五道口金融🕷学院副院长)　　《光明日报》(2025年08月19日 02版)【成人影视是否🐍合规】献郢投资咨🍛询业务部于2025年08月27日发布《久久久久久久🧞香蕉国产30分钟》，该影片聚焦18🈲小泬破🥖白浆流啪啪故事社群中的“低龄猎物”问题，引发多方争议，目前平🔒台已增加年龄验证机制。【记者调查】　　　　每逢暑假，平时🕢白天大部分时间都🎎在学校度过的中小学生“神兽归笼”，让很多家庭面🏆临子女看护难题。　　　　今年5月，教育部发布《关于做好2025年中小学暑期安👑全工作的通知》，要求👀做好暑期托管，丰富假期生活。其实，早在2021年7月，为配合义务教育✈“双减”政策，教育🕕部就出台了《关于支持探索开⏯展暑期托管📍服务的通知》(以下简称“通知”)。近年来，教育部连续🕍出台相关通知推动暑👆期托管工作，形式多样的🥚暑期托管大量涌现。其中，不仅有中小学校🏫自己组织的校内🤤托管，有社会第🧘三方组织的校外托管，更有通过学校、社区、博物馆、图书馆等单🚼位或几个单位联👪合起来一起组织的公益🔹托管服务。记者调研发现，这个暑期，全国各地学校和🥕公共🎟文化场馆积极创新🌃托管服务模式，为青少年提🏩供了丰富多彩的暑期体验。　　满足需求，普惠📝性托管覆盖面扩大　　今年暑期，北京外国语大学附🥇属外国语学校🐪开设的托管服务以“安全护航、趣味相伴、全面发展”为宗旨，精心😽安排了趣味科普、体育锻炼、沉浸式阅🔠读等丰富活动，让孩子们在假期中⬛也能收获知😹识与快乐；广东省东莞市东😭城朝盛学校精🤔心设计“学业巩固+素质拓展+健康运动”的多样化暑托班课程🐳体系，吸引了学🍅校周边百余名小学生参与；贵州省黔🦓西南州册亨县冗渡镇榕🍸朶图书馆联合志愿者团队打造“快乐成长营”，通过绘本共读、创意手工、乒🤽乓球训练等活动，让孩🌙子们在书香与欢笑中度过⛑充实假期；安徽省铜陵市👁枞阳县图书馆的“国器学堂”暑💺期公益托管班，为孩🥂子们量身定制了一段融合传😞统文化探索、书香阅读赋能、多元素质拓展🖥的成长之旅；山东省无棣县🍌信阳镇文化书院整🥟合乡村书房资源，推出漆扇制作🎁等非遗体验课程，让农村孩子感🥓受传统文化魅力……　　“孩🕚子每天早上不用催就起床，每🥟天都坚持要去！”青🌥海海西茫崖市大浪滩社区居民🛺郑女士的小儿😳子柯宇阳是暑托班的“忠实粉丝”。郑女士告诉记者，暑托班不仅提供🦆免费早餐，还通过丰富🏋的集体🎵活动和适度的奖品激励，让孩子“动起来、乐起来、充实起来”。“在家门口就能托🏤管，安全又放心。”　　大浪⏺滩社区居委会委员茅涵🌑毅介绍，该社区已连续㊗举办3年暑托班。最初，社区🐛工作人员通过线上线下🙈多种渠道，排查摸清辖区5～10岁双职工子女、留守儿童、外来务🕝工人员子女等青少年的🤳基本情况，了解居民在暑期儿童🎇看护问🤔题上的具体期望，进而决定📡开设暑托班。“自开办以来，暑托班🕞受到了家长们的热烈欢迎。”　　“今年是我们举💳办暑托班的第5年，各方面工😈作已比较成熟。”北京市石景山区🍍苹果园街道综🖲合文化中心工🐒作人员张健介绍，“我们开设托管班的📲目的，一🌵是为了解决周边双职工家庭的孩子看管难👚题——我们早晨8:30开门，晚上可延迟到5:30接孩子，方便家长📜上下班接送。二是为了通过🎑系统化课程和活动让孩子们充实愉🏄悦、多交朋友、养成好习惯，减少孩子沉迷于电子产品的时间，帮他们过一个更🐫有意义的假期。”　　河南洛阳👵新安县文明实践中心🤮暑托班，已安全有序运行4年。“4年来我们共🌫托管孩子150余名，覆盖小🌑学各个年级和初😐高二学生，今年⛹还新开设了自习班。”新安县委宣传♒部副部长蔡红丽说。　　服务升级，兼顾“看护”和“育人”　　公益暑托班如何👁真正实现“托得住、托得好”？　　走进苹果园街道🤔综合🤴文化中心暑假托管班，国家级非遗项目代👗表性传承人正在现😘场教🔗授孩子们舞龙技艺，灵动的彩带⛄随动作翻飞，孩子们在韵律中感受传🗞统民俗的活力，气氛热烈。　　张健告诉记者，暑托班课程设计紧🤱扣孩子的学习生🍖活需求，开班首日，四🚌大特色课程模块便以沉浸式体🏪验🎨赢得孩子们的喜爱。“财商课程针对孩子⛩手握压岁钱、易🚟接触网络消费的特点，引导其树立正向🎪金钱观和消费观；非遗课程🌕传承中华优秀传统文化，让孩⛑子们充分领略🔆中华文化之美；体育类❇课程秉着强身健体、有益身心的原则，让孩🍋子在假期动起来。同时，暑🎇托班还包含安全教育和作业辅导，整体课程与❌学校教育、家庭教育要求一致、内容互补。”　　丰😫富多彩的活动、课程，让暑期托管服务🔥不再仅仅是“看娃”。首都师范大学🌸教育学院博👧士生张毛毛对假🕹期托管班进行了深入调研，她分析道：“传统暑托班主🚂要定位🌛于提供满足家长看护🎲需求的‘托底’服务，而如今其角色正逐📪渐向‘综合育人’转变。许多暑托班不再🍅局限于基础的👛作业辅导和游戏活动，而是引入文体活动、科学教育、社会实践、传统文⛳化与红色教育等内容，帮助学🎢生拓宽视野、培养综合能力，促进学生健康成🛳长、全面发展。”　　从“看护”进阶到“育人”，需要更多努力。　　“大浪滩社区托⌚管班打破‘统一看护’的传统模式，由专业社工牵头，深度融合儿🍯童发展心理学🐟与多元智能理论，创新打造分层分类🍍的‘个性化+成长型’课程矩阵。”大浪滩社区居委🎠会主任兰却介绍。　　在不少公❌益暑期托管服务中，大学生的身影很🔆常见。　　在新安县新🔎时代文明实践🚛中心的暑期托管班里，来自🛩洛阳职业技术学院的本🔠科生张家铖🗄和孩子们一起做手工、做游戏，带着孩子们读书。“我们参加暑托班的工作🛍，是为了发挥自😬身的热情和优势，让孩子们的假期🎷生活更有趣也更有益。为此，我和同学们一起‘头脑风暴’、共同精心设计，力求拿出最符🆔合孩子们口味与需🐓求的活动方案。目前看，效果不错。”　　在江🧥西省宜春市，由市关工委、共青团宜春🤨市委、宜春微爱公🎉益联合开设的15个暑期“假日课堂”自7月中旬😰起全面启动，宜春微爱公益😏发展中心办公室🍩副主任许清介绍：“为办好‘假日课堂’，2025年我们面向💂国内高校招募了31名宜春籍🏞返乡大学生担任辅导员🔟，并为他们提供🏟岗前培训。”　　除了大学生，还🛃有越来越多的社会力量❄加入进来。　　宜春微爱公益邀🐭请宜春市关工委“五老”志愿服务团、“薪火相传”关爱报告团、心理咨询师、儿童安全讲师、艺术🏸老师等走进“假日课堂”，开展理想信念💐教育、国家安全教育、防溺水宣传教育等💥活动，并带着💊孩子们走进市博物馆、友福农场等🥪地研学、实践。　　云南大学民😅族学与社会学学院社会工😛作系教授高万🏣红认为，调动⛴社会力量广泛参与暑托班，能实现两方面价值：“一是动员更🌶多资源投入托幼服务；二是😃让被托管儿童及家庭感🆕受到社会支持与温暖，同时提🗣升参与活动志愿者的社会责任感，令其更深地🍋体会到生命的意🍑义与价值，形成政府、社会参与者、被服务对👃象等多方共赢的局面。”　　突破瓶颈，协📴同发力办好托管班　　在暑托班不🤛断发展、高质量推进的🦗过程中，也🐥面临不少现实瓶颈。　　“家👪长最看重托管班的安全保障和专🏝业性，希望孩子在托管💷期间能处🌀于安全的环境中，并由有专业素🌡养的人员看护。”蔡红丽坦言，“如果师资力量参差不齐，过📣度依赖志愿者，可能导致专业度🅿不足、缺乏个性化设计、孩子收获不大🎗等问题。”　　保障托🕗管服务者的专业性和🐢师资稳定，有助🧥于进一步提升托管班的🏼安全性。对此，高万红建议🗨从三方面入手：一是在选择第三方🖲社会组织或招🤨募志愿者时，优先考虑与🛏儿童德智体美😨劳全面发展相🍊关的专业背景；二是对参与者开展岗🐻前培训；三是建立🏨评估评价与激励机制，对表📲现优秀的志愿者给予奖励，对不合格者不予录用，同时通过岗前培训和🌨事后总结提升✖服务质量。此外，还需建立志愿者保🧙障机制，如为其🔝购买意外险等，以激发志愿者参与积极性。　　张健提出，现有暑托班🤲的师资和运营投入主要由组织方🐾自行承担，如果能获得更多资金📋支持，则可以提升🐹课程专业度、优化师资，并🗜增设午餐服务。　　关于暑托班的服👾务经费保障问题，记者了解到，各地正在开展探索。如浙江省衢🛰州市财政局安排60万元保障暑托班“应开尽开”，覆盖全市“爱心托班”点位150余个。　　张毛毛在调研中🔲发现，暑托班的开办🌺存在区❕域发展不均衡现象。“不同地区在服务👭覆盖范围、资源配置水🔹平和服务质量等方面🦖存在梯度差异，特别📯是农村地区服务供给相对薄弱。暑托班具有很强🦆的季节性，不少地区担心资🏃源浪费，所以行动🕣上不够积极。”针对这一问题，她提出，可构建“三位一体”的优化方案：在空间利用方🎈面，推行“时段差异化🌥使用”模式，实现校园设👱施在学期与假期之间🚛的功能转换；在人力资源方🍣面，打造“专业+志愿”的弹性团队，建立师资共享机🧕制；在服务内容方面，开发“基础看护+素质拓展”的复合型课💌程体系，提升资源使用效率。　　(本报记者 杨飒 本报通讯员 杜泽锟)楪可怜谈拍摄《英国计划引🦀入人工智能助手推动政🐐府服务现代化》时的真实感受。8月18日，A股三大指数集体大涨。截至收盘，沪指涨0.85%，报3728.03点；深成指涨1.73%，报11835.57点，创业板指涨2.84%，报2606.20点。市场共4037只个股上涨，122只个股涨停，1222只个股下跌。盘面上，液冷服务器、人形机器人、影视传媒、CPO、稀土永磁、华为海思等🖥概念板块走高，煤炭、有色金属、钢铁等✍板块跌幅居前。　　昨天A股刷新多个历♌史纪录：1.沪指盘中强势突📺破3731点高位，创10年新高，深成🆗指与创业板指也突破去年“9·24”高位，再度刷🐸新年内纪录；2.北证50指数创出👄历史新高；3.沪深两市全天成👫交额2.76万亿元，较上个交易🛶日放量5196亿元，成交额再🚬创年内新高；4.昨日盘中，A股市值总和突🔃破100万亿元，创历史新高，这也是A股历史上首次突破🕵100万亿元大关。　　液冷服务器板块💻掀涨停潮　　液🍯冷服务器板块延续强势，曙光数创斩获“30cm”涨停，方盛股份涨超22%，冠龙节能、高澜股份、强瑞技🚯术等个股“20cm涨停”，川润股份、英维克、飞龙股份、大元泵业、英威腾等多股“10cm”涨停。　　液冷服♿务器板块的强势主要得〰益于以下几方面➿因素：　　一是政策层面，工信部明确要🛬求2025年新建数据中心📂PUE≤1.25，三大运营商💧计划当年液冷应用率超50%，直接推动行业渗😃透率提升。　　二是技术层面，随着英伟达GB300等高🚔功耗芯片的普及，传统风🌏冷技术已无法满足散热需求，液冷技术凭🍲借液体导热效率是空🐆气25倍的特性，成为高🕋密度算力场景的🏬唯一解决方案。　　三是市场需😭求层面，AI算力需求爆发，IDC报告预计2024~2029年🌊中国液冷服务器市场年🦂复合增长率达46.8%，2029年市场规模将🎭突破162亿美元。浙商证券测算，2025~2027年液冷市场🐫规模将达354亿、716亿和1082亿元，市场空间广阔。天风证券认为，NVL72单机柜液冷价值🍸量约10万美元，随着GB200/300高密度功🚒率机柜出货放量，AI数据中心液🕓冷渗透率有望从B200~10%提升至GB300~90%，预计2025年🔗或为液冷起量元年。　　人形机器人板块持续上行　　从个股来看，祥明智能、奇德新材、强瑞技术斩获“20cm”涨停，中研股份、凌云股份、金田股份、领益智能等个🥟股超幅居前。　　板块走强的驱🙌动因🚵素主要有以下几点：　　技术层面，人工智能、传感器等关🌌键技术不断突破，提升🛋了人形机器人的智能化🎺水平和动作精准度，拓展了应用场景。　　政策方面，各地发布机🆑器人相关产业🌝支持政策，给予产🔧业补贴和消费补贴，为行业💅发展营造了良好环境。此外，近期💱人形机器人领域动作频频，如世界🔬人形机器人运动会的召开等，也提振了🕌市场信心。　　消息面上，8月17日，智元机器人通过🏼官微公号宣布，智元全系列产品8月18日即将上⭕线智元、京东商城。据了解，本次上线🏯产品包括D1、远征A2、OmniHand、灵犀X2、精灵G1等。　　稀土🥝永磁板块表现强劲　　个股方面，祥明智能“20cm”涨停，龙磁科技涨超10%，北方稀土、天通股份、华🤗宏科技等个股“10cm”涨停。　　政策方面，中国通过出口管🌆制、总🌵量调控等政策强化〽稀土战略资源管控，推动国内稀土价格上行🤐。需求端，新能源汽车、人形机器人、低空经济💝等领域对高性能稀土👿永磁的需求不断🙇增长，为板块提🗡供了有力支撑。太平洋证券指出，中国在稀土永📽磁产业链⬅规模和技术上全球领先，未来人形机器人和eVtol的发展🤘将进一步增加高性能稀土📍永磁的需求。　　影视院线板🤗块冲高　　个股方面，华智数媒、华策影视“20cm”涨停、慈文传媒、欢瑞世纪“10cm”涨停，华谊兄弟、幸福蓝海🎑等个股跟涨。　　消息面上，截至8月18日9：50，2025年暑期档电影💶总票房(含预售)已接近100亿元大关。此外，政策驱动也是重要因素，北京、浙江、河南等地累计发😡放超5000万🛁元电影消费券，刺⏸激了票房增长。同时，AI技术赋能内🙊容制作，也提升了😈市场对行业的预期。　　延 伸　　以史为镜 这次10年新高🖱有何不同　　8月18日，A股市场涨势如虹，多个指数盘中🦖创阶段新高。其中，上证指数🚌盘中突破2021年2月18日曾触及的3731.69点高点，创出自2015年8月20日之后的近10年新高。　　历史对比　　在银行等🌯权重的带领下，目前A股🐆整体市盈率为21.09倍，处于近10年历史分位数的82.78%。　　数据显示，截至2025年8月18日，上证指数滚动市盈率🙍(PE-TTM)约15.87倍，处于近10年历史分位数的86.50%。而10年前的2015年8月20日，上证指📭数滚动市盈率(PE-TTM)约为16.5倍。　　招商证券称，由于当前A股整体估值中位数⛴已达过去5年的99%分位数以上，且波动率📠信号从前期的低🗽波上升至中波，导致估值面和情🚶绪面整体信号都较♌前期有所回落，故😡短期或需警惕阶段性波动风险。不过，中期来看，虽然当前市🐽场整体估值偏贵，但结构上仍有处🏩于估值低位的风格🤩如质量成长等，在流动性充裕的背😾景下🌠仍有估值修复空间。　　从动态来看，中金公司认为，今年A股市场🌂整体盈利增速有望结束“四年连降”转为正增长。此前，中🥩金公司在下半年A股展望中上调了2025年A股盈利预测至上涨3.5%，增速较2024年明显改善，上市公司盈利变化对💸今年指数表现有支撑。　　缘何突破　　本轮行情既是政策😅红利释放、产业升级提🔪速等多重因😇素共振推动的结果，也是全球资🕝本再配置趋势下外资回流、国内“资产荒”背景下🎌权益资产吸引力提升的必然结果。　　今年4月以来，出于“去美元化”叙事以及对美元资产安💾全性的担忧，中国资产😁逐渐成为全球资本再平衡🤜时代的核心配置选💄项。　　外资增配中国资产，透露出全球💙资本配置🗽人民币资产的意愿在增强。目前，境外投资者🔃持有境内债券、股票的✝市值占比约为3%至4%左右，受多重积极因素支撑，预计外资⛅仍会逐步🤮增配人民币资产。　　与此同时，在市🥒场利率持续处于低位💧的背景下，权益资产吸🧘引力逐渐提升，尤其是银行、公用事业等📧稳定高股息资产成为🎧资😶金配置的重要选项。　　“国家队”增持ETF也成为市场的重要稳🎑定器。据统计，中央汇金今年二季度增持沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF等多只龙头产品，按照区间成交😑价格估算，二季度中央🎇汇金增持超2000亿元。　　此外，在近期A股市场赚钱效应🔧的带动下，公募、私募、北向💑资金等多路资金进场也带动了⚡市场行情走高。　　两融余额　　作为A股市场重😦要力量之一，两🕢融资金在近期市场上行的🖥过程也逐渐活跃，两融交投热情亦进🍄一步升温。数据显示，截至2025年8月15日，两融余额达20626亿元，继续刷新最近10年新高，当天两👍融交易额达到2479亿元，创出2025年以来新高。今年8月以来，两融余🏩额累计已经增长超过700亿元。　　相较之下，目前两融余🐷额规模离10年多前历🛏史最高位仍有一定距离🎮，但高于4年多前水平。数据显示，2015年6月18日，两融余额规模一📌度达到2.27万亿元，为历史峰值。　　中金公司指出，与2015年相比，本轮两融规模上👭升有多处不同：A股市场体量较10年前更大，杠杆类资👶金占市值比例相对较低。目前A股流通市值已增😞至约90万亿元，两融余额占A股流通市值的比例仅约2.3%，略低于2014年以来2.4%的历史均值。此外，本轮两融🈲规模上行节奏更平稳。相较之前，本次资👭金流入节奏相对平稳。融资资金更📶加偏好新兴产业、成长风格。　　研 判　　机构依然看好 后市行情　　展望后市，无论🦍是国内机构还是国际机构，普遍都看好中📻国股市后🐤续的行情表现。　　机构普遍认为，7月非🚼银存款同比大幅改善，或表明🍍居民存款加速“搬家”入市，这是近期资本市场活跃👢的重要因素之一。在市场环境改善时🐳，“存款搬家”或带来可观的🈶增量资金流入，为股市提供持🚼续的资金支持。　　中信建投证券认为，两融余额站上2万亿元，短期市场或延👆续高位震荡，长期看A股仍处牛市中继，回调可能会是较🏕好的配置机会。　　太平洋证券指出，中长期的上⚾涨趋势并未打破。最近的政策倾💫向不断😨透露出未来财政支出🍜的方向正逐步转向居民端发力，这是未来经济恢复潜力的基💦础。同时，全球风😏险资产的强势并未有🔰结束的迹象，目前并🚁没有走弱的形态和风险事🚎件驱动出现，全球风险偏好的📻上行将助力A股行过万重山。　　与此同时，多家国际投🎯行近期将中国资🌧产评级上调至“超配”，并以“真金白银”加码中国资产。其中，高盛表示，维持对中国的“增持”立场。维持对A股和港股的“超配”建议，预计沪深300目标点位为4600点，MSCI中国目标点位为84点，隐含约10%以上的上行空间⭐。　　综合上游财经、证券时报　　投资有风险　　入市需谨慎

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（青岛日报／观海新闻记者 水谷心音）