咸阳新闻网：根据记者🎎多部未华子获取到的最🙌新动态，鲁管子最🦖佳动态图片将于2025年08月28日在咸阳新闻网💗举行隆重的开🚥幕仪式。赢🙇钱难坚持更难的背后真相

雷速体育7月24日讯 英国《每日邮报》独家报道，纽卡斯尔联🧕队的前锋亚历山大·伊萨克已经告知纽卡斯😈尔联队高层，他正在考🛐虑离开俱乐部。

此前，伊萨克因为大腿受🔳伤，缺席了利物🌯浦的远东巡回赛。《每日邮报》独家报道，这位前锋在本周早👭些时候，报告自己👄大腿受伤的同时，明确告知俱乐部高💈层：球员🈲希望在今夏离队，考虑他的选择。

这位25岁的前锋⤴与纽卡斯尔😅联队的合同还有3年。纽卡😰斯尔联队显然不希望出售伊萨克，就在今年3月，球队首席执🉐行官达伦·伊尔斯还表示，将在赛季结🕒束后与伊🎆萨克讨论续约事宜。不过，目前伊萨克⤴和他的经纪人并不想和纽😯卡斯尔续约，他更倾向于以创🍰下转会费纪录的方式，转会利物浦。

根据之前《邮报》等媒体的报道，目前伊萨克的周薪大🛐约是12万英镑，他希望🎑自己杰出的🏡表现可以大幅改善待遇。利物浦向他🍏提供了大约30万英镑的周薪，比他目前的🌳待遇翻倍还多，而这🚐个数字是纽卡斯尔无法匹配的，因为这会打破喜鹊军🕕团的薪资结构。

英媒指出：“鉴于球员📊的合同期，如果利物浦（或任何其他球队）提出1.5亿英镑左右的报价，再加上伊萨克本🥢人的意愿，未来几周内，伊萨🚗克的转会可能会加速”。

伊萨克🚎为喜鹊出场109次，攻入62球，凭借表现，他已经成♿为世界足坛最炙手可热的🎎前锋之一。近期纽卡主帅埃😭迪豪表🔣达了希望伊萨克留队的想法🛷，指出📀这样的顶级前锋“很难引进、很难发现、很难培养”。所以，只有👲出价很高的情况下，纽卡斯尔才会🦅考虑出售伊萨克。《邮报》指出，如果伊萨🍛克真的完成交易，他🚄的转会费肯定将超过维尔茨（上个月利物浦支付大约1.16亿英镑💹从勒沃库森将其买下），将创下新的纪录。

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一张纸让企业贷款告别“盲盒”、成本“可见”

中国新闻周刊作者：黄卫　　发于2025.8.25总第1201期《中国新闻周刊》杂志　　74岁的刘永好，一望而知🍑是一个极度自律、与时代半步📄不肯脱节的人。《中国新闻周刊》采访这天，正好是新希望集团🏰的年中会，作为集📼团董事长的他穿一件💅妥帖的西装，内搭白色衬衫，不打领带，光脚穿一双🙋休闲皮鞋，身材管理得很好。　　在采访中，他始终面带微笑，保持着专注和倾听🍼的姿态。不管问什么，你都会🧟得到一个很真诚的🏼正确答案。　　一个小👥时的采访或许太短，但《焕新：刘永好和新希望🥞的40年》一书作者😢刘睿敏对刘永好进行了😛长达9次、每次2小时的访谈，依然没有从他身上🎋找到一个能成为“抓手”的点。刘永好的👥女儿刘畅开玩笑说，你找到了也告诉我。　　“传统行业里一个‘永好型’人格，有时难免有点无趣。”刘睿敏笑着告诉《中国新闻周刊》，“但真正要⚫做到这种均衡的好，其实很不容易。”　　寒流与“春风”　　有人统计，中国民企🚹的平均寿命是3.7年。农牧业靠天吃饭，新希望历43年而不倒，对“猪周期”以🈵及更大范围的各种周期😃波动早就习以为常了，但现在身处的这⛪一个，或许是从未有过的。　　这一轮🐔周期起于2022年。由于俄🍛乌战争引发的全球粮食💤供应紧张，叠加新冠疫情、非洲猪瘟🐌和猪周期，农牧业♒全行业亏损。这是新希望成立😰40年来首次🛤出现亏损。　　新希🏌望一位内部人士感叹，几乎亏了三年，没办法，就是“熬”。而且🛺这一轮周期跟其🚡他周期都不太一样，很多行业都🙅面临转型压力，好像一切都打🕜上了问号，更给人一种“宿命感”，很多人感到彷💝徨和无能为力。但刘永⏸好很冷静，给大家打气：“做了这么多年，我们家底厚，你们也不要🛤太焦虑，扛得起。重要的是总结和反思，在周期下行🔀期把刀磨好。”熬到去年年底，总算🤜扭亏为盈了。　　或许因为刚刚度过了🚍如此寒冬，回忆起今年2月参加的🚮民营企业座谈会，刘永好眼中🎬闪光。　　他回忆，习近平总书记亲自参🔵加的这次座谈会，各相🐷关部委的一把手几乎都到了。见到他，相熟的部委领导跟🧕他打招呼：“刘永好，你来了！我在你们后面呢。这场你们是🏋主角，我们在后面。”　　刘永💇好是在这次座谈会上发言🍯的六位民营企业家之一。除了他来自传统🛶企业，其他几位都来自📯大型制造业或科技🕓企业。第一🐨位发言的是坐在他左边的🌕任正非。81岁的任正非是参👹会者中年龄最大的，刘永好次之。刘永好🐛和任正非早就熟识了，对🆕这位头脑清晰、眼光长远、影响🚧力强大的老爷子非常敬佩，刘永好🈸的女儿刘畅和任正非的🛤女儿孟晚舟也很熟悉。　　刘永🔦好是第三位发言的。他在发言中说，农业是改革开放最先🧤行的产业，是一个🍊基础产业，在解决就业、满足老百姓生活😆等方面不可或缺。新希望聚焦农牧食品，紧跟国家战略，要育好种，养好猪，用新质生产力🔙来武装农业，让农民挑上“金扁担”。　　散会后，在人〽民大会堂外等车时，作为川商总会🦊会长的刘永好🛰第一时间召集🐍了几十位川籍企业家进行线上🎄会议，介📣绍座谈会情况，大家都很兴奋。接下来的一个月，他马不停蹄在🕤四川及全国各地做交流🐴分享，反响热烈。　　“我觉得，总书记的🔡讲话确实极🎍大地提升了民营企业的这种📫信心和认同。党和政府🥋没有忘记我们这个群体。这是一个非常😉明确的信号，就是⏬党和国家坚定不🐙移地支持民营企业的健康发展。作为一个🔐民营企业家，我确实很高兴。”刘永好告诉《中国新闻周刊》。　　在接受媒体采💠访时，刘永好用了“新的春天”来形容🤬民营企业家们对这次座谈会的🥌感受。听过👇传达的一位新希望员工表示，其实应该说是“春风”，关🈁键还要看你的“种子”和韧性。　　这位员工说，经济学里讲国家🍡发展要避免🏆掉入“中等收入陷阱”，其实企业也👔担心自己掉入利润的🕓疲软增长，这种疲软比周🍘期底部更可怕，因为🚉在周期底部大家是战斗状态，而当你有🍰一点点盈余，整个大环境又“卷”得这么厉害，你可能付出十💙分努力才能有两分回报。这样的环境下怎么样去🎚突围，寻找新的🌻增长点，才是最大的挑战。　　“和”智慧　　新希望正经历🐲的这个周期，仿佛是一种轮回👽。10年前，一个几乎相同的“脚本”已经上演🔁过一次了。同样🏘都是先经历了五年左右的👲强劲增长，然后💷在某个高光时刻，危机以🐵一种劈头盖脸💊的方式突然降临。　　上个周期起于2012年。此前新🚑希望集团经历了🍇一个黄金发展期，五年间营收从100多亿元发展到830亿元。年初，刘永好提📜出了当年销售破千亿的目标。集团副总裁王航做🦕了一个演讲，题目是《站在1000亿的边上》。1000亿，这⛵可不是一个一般的数字，在当时几🈸乎等于一脚踏进世界500强的门槛。　　6月，新希望喜上加喜，隆重举办了成立30周年庆祝大会，6000多人参加，国内外重🕷量级嘉宾悉数出席，高朋满座，盛况空前，鲜花着锦。而就在此时，外面📃的世界正在发生颠覆性变化：一方面，制造业🐑产能过剩开始凸显；另一方面，移动互联时代🌽席卷而来。　　就在2012年，新希望集团🦔营收和利润出现了历史上首💻次双降，2013年仍是如此。好像无论📬用什么办法，公司都增长⛷不动了。刘永好带🔸领高管找原因，结论是：市场变了，需求变了，主要🤙利润已经不在产业📩链上的传统环节了。　　他曾♋在论坛上感叹，那些互📰联网创新企业，市盈率来不📕来就是30倍、50倍、100倍。“有一点想不明白，有一点不平衡，有一🍀点羡慕嫉妒恨。但羡慕嫉👈妒恨有什么用呢？这是😪市场的选择。一味羡慕嫉妒㊙恨，你就变成⚽一个怨妇了，就成🤒天睡不好觉，吃不饱饭，日子越来越⏸难过了。”　　刘永好把2013年定位为公司的学习年，带领团队到腾讯、小米等公司调💹研学习。他认识到，互联网😡企业爆发的根本原因，是其资本结构、合伙人机制、用户思🎐维和小步快跑不断迭代的✊做法，更🙏适合当下的用户需求。　　但他也意识到，传统企业和互联🏕网企业的组🤓织基因是完全不一样的，强行移植会产🦆生变异和抗体。有时候你不🚠折腾，它还活得好好🤽的，一折腾倒把它折腾死了。和中国的改革🔶开放之路一样，他也选🥫择了增量改革的模式。　　他首先从自己开始，带动集🆚团老同志退下来。2013年5月，62岁的他离任上📪市公司新希望六💧和董事长之位，33岁的女儿刘⛵畅当选为董事长。后来他发现，只要自己在，大家🤙还是习惯性地把他当“老大”，因此选择🐊了隐身，不再参加新希望🌎六和的会议。对集团😹的老同志大多“杯酒释兵权”，待遇不变，退居二线。　　新希望📣是一个传统的B端企业，刘永好没有🔰对这个基本盘进行大🍦刀阔斧的改革，而是采取温和渐进🐑的升级。同时另起炉灶，采用合伙人体🍸制，建立一个新平台，拥抱和融入To C的新经济。　　想来想去，他看中了🐙敢想敢干、性格天马行🚕空的新希望乳业总♑裁席刚。2015年，刘永好、王航和席刚共同发起创立🤯了一👎家新的平台公司“草根知本”。　　一开始草根知本👫想做🏈互联网创新创业公司的投😪资孵化器，却并不成功。到2016年底，刘永好给的3亿启动资金已亏😛了近1亿。席刚做好💠了让贤的心理准备，但刘永好只是淡🤓定地说：“现在这种创业平台🐜，你们还是太⌛保守。创👅业公司最初的亏损🚻其实不算什么，最关键的两点：第一，你们🐹的方向是不是对的；第二，你们是否真正💃具备向死而生的精神。”他还说：“如果你们敢亏，不是亏三五千万(席刚打了‘埋伏’)，而是亏个一二🔉十亿，这个平台说不定🍊就干成了。”　　这番话，让席刚感触很深🕚。之后，他带领团队复❄盘反思，确定草根知本的方🛺向是顺应中国消费🐗升级的大趋势，投资农牧、食品领域那⛎些不太为市场所关🏤注而又有前🕗途的公司，相当于养“架子猪”。　　刘永好☝赞成这个方向，同时指出，仅仅做传统🤣收购还不够，还需要摸索新🕤的机制。因为此前他发🎳现，一😗些企业被收购后，原来的核🌃心团队选择套现离场，这就不是自己“养儿子”，而是帮别人“养儿子”了。　　最后，草根知本提出了🛣一套新的合伙人模式：与被投😿企业一起，重新注册成立合伙😀人公司，创始团队必须掏出真🐯金白银注资。这套新做法，刘永好概🏐括为理念共识、共同投资、利益共享、风险共担的“四共”机制。现在，草🥓根知本已拥有100多家合伙企业、500多位合伙人，在新希望原有体系之🔺外向一个千亿⚪平台成长。　　刘永好说，国企改革需要🔞混合所有制🌥来焕发活力，民📘营企业想要革新也要搞“混合所有制”。以前新希望在人⚽们眼中有家族色💕彩，以后要根据条✝件向合伙制转化，新建企业则全部采取📦合伙制。　　一位新🔑希望人士感叹，那时候传🚞统企业都在谈转型，但很🌒多大规模的传统企🔴业都在转型过程中🌥越转越小，有的甚至直接消🛑失在历史的浪潮中。而刘永好🖊通过看似非常中庸的“和”智慧，找到了新出路，这是一个可以写入中国♋商业案例的创新。　　2018年，新希望集团一举🅾突破五六年的瓶颈，营收达1300亿元，2020年又突破2000亿元。2021年，新🚝希望终于首次上榜《财富》世界500强企业，位列第390位。2022年，新希望当选为《财富》最受赞赏的中国🖋公司。当选理由是，全面提速🔤数字化转型，实现了穿越🏑周期的增长。　　不过，如前所述，也正是在2022年，新希望历🐷史上首次亏损，一个新的周🆓期又开始了。　　“LD”　　作为一位周期穿📗越者，“快半步”可以说是刘永好📟的生存哲学。他说，快一步踩空了会掉下去，快半步😿重心还没过去，但又略有超前，这一点很重要。　　快半步，来自对时🐺事的敏感。而这种敏感，可以说又来自原🥙生家庭。刘氏🔝兄弟的父母都是民国时的知💳识分子，新中国成立后🤚父亲刘大墉担任了四川省新♍津县✍农业局局长等职，家里从🦍小就订阅了“县团级干部”才能订阅的《参考消息》，能看💭到外媒的报道摘要。刘永好在👢四川省机械工业管理干😙部学校教书时，一个人订的报刊比整🐛个学校的还要多，管收发室的人常🍧开玩笑让他给发工资。　　20世纪80年代，刘氏兄🐴弟正是从一条时事新闻中看💫到了商机。新闻称，金日成送了中国一🏕批鹌鹑，这被称为“动物人参”。由此，四兄弟下海创业🉐，成了鹌鹑大王，几年就完成了千⛸万资本的原始积累。1992年刘永好读到《东方风来满眼春——邓小平同志在👤深圳纪实》的报道后，敏🕧锐地意识到时机成熟，与二哥刘永行🐻一道，利用🍻国企改革之机大举收购，两三年间就整合了30多家国有饲料厂🤾，希望集团迅速做大。　　所谓一步快，步步快。1993年，刘永好成为全国💁工商联第一位🕜新兴民营企业家副🚛主席。1994年，“希💫望集团有限公司”成为中国第一😙家无地名民营企业集🤴团。1996年，新中国第一家民营🐚银行——民生银行成立，刘永好是主要创始👄股东之一😑和副董事长。1998年，新希望农业成为⛽第一家以📷民营企业身份推荐上市的公司。这样的“第一”还有很多。　　但进入移动互联和🏉新消费时代之后，一不小心“快半步”就可能变成“慢半拍”了。对此，刘永好似乎有一种永🏳恒的危机感，一种如饥似😍渴的学习欲，也不断地要求团🦍队学习。席刚开玩笑说，董事长👨在学习上对他们有一种“碾压式”的压力。　　刘永好随身带🥈着一个记事本，每天晚上🔚还要把白天记下来🔔的内容复习一遍。他带团队去小米🍩学习，一去就拿出🌀一个本子开始记，搞得雷军很紧张。一位新希望员工✉回忆，她求职时去面试，一🐹坐下刘永好就打开本子。此前她在🙆一家投资机构做投⚡后管理，投资方向多是前沿👋领域，刘永好不断地追问，利润多少，现在如何，她所参与项🍏目的来龙去脉🏚又是怎样的。她说，第一次碰到💳这种面试，一个大老板拿个笔在那记，而且刨根问底。　　跟刘永好共事📓多年的新希望集团副🛀董事长王航说，新希望一直强🍹调年轻态，这种年轻🍿态在刘永好身👊上体现得淋漓尽致。王航看着他从50多岁到70多岁，一直就🧥是年轻人做什么他做什么。“你本🔮身是个传统企业，你如🌗果还没有这种年轻态的话，你就完蛋了。”王航说。　　刘永好曾说自己是“四不青年”，不抽烟不喝酒📷不唱歌不打麻将，现在或许还🦀可以加上，不打掼蛋。别的企✨业家们在一些📚场合一起打时，他就坐在旁边😘看手机里的信息。　　在人们眼里，企业家都是偏🐁执狂，但刘永好🚦似乎在演绎着🐌另一种成功路径。秦朔称🥁他是一个“好人主义者”。冯仑曾说，跟一些人交往，他常会想🍵起张爱玲的那句话，“华丽的锦袍下👑爬满了虱子”，但刘永⬆好的世界是一个里外透明、完整如一的世界。有新希望内部员❓工说，刘永好善于为🎢人，在🕳员工中威信很高，所谓“财散人聚”，舍得分利。　　在刘永好身边工作多🐏年的人都说，几乎没人见过他🎣发脾气。刘畅曾说，父亲经常教育她，情绪上要😸保持钝感，思维🕸上要保持开放，要像一个🦆容器一样海纳百川。　　早在2013年，刘永🦎好就把上市公司董事长⬆之位交给了刘畅。因此现在👨的新希望有两位董事长，一位🔊是集团董事长刘永好，一位是上市公司💋董事长刘畅。或许也因此，在新希望内部，刘永好有一🌩个独特的简称“LD”(刘董)。　　新希望的交接🎤班一向被视📆为民企交接班的一个范例。《焕新》一书作者刘睿🍵敏在新希望做了深度🤐访谈和调研，据他观察，这个班交接得🍙确实是成功的。　　他说，这首📔先是因为刘永好的🦓综合能力摆在那里。你得能让别人服，压得住，这是一个很现实🌃的问题。其次，农牧业不像别的🕜行业，不可能是🕞革命性的，而只能🛷是量变引起质变，这也🔯使得代际冲突不那么容易发生。此外，刘畅是一个🥥典型的“80后”成都女孩，直爽有个性，但骨😈子里是一个很重视家庭、很有责任💎心的人。她告诉刘睿敏，她并不想📣装作一个什么霸道女总裁，而是🙄要做一个生命丰满的女性。　　从事乡村振兴工作的🕹刘睿敏有一个🎠很大的感触，就是社📹会上对新希望🍇这种企业关注得太少了。农牧企业太不“性感”了，常常为🔚老百姓所忽视，但其实这种企🥓业才⬛是跟社会连接最深的。它代表了中国🉑的基本盘，中国的大多数，代表了社会的根，中国社会要发展👤得好，这📹种企业至关重要。　　新希望一位熟悉🕋营销工🛀作的人士表示，对于新希望，内外部是存在🌐认知鸿沟的。她说：在集团自己眼里，我们又潮，品质又高，食品又安全，但在消费者眼里你可🗾能不是这样的。新🦁希望曾经做了一个小调研，随机给不同背景的💸人看一组图片，让他们回💐答哪一张更符合他们认知🧚中的新希望，结果挑出来🔒的图片是一群养🐨在老式猪圈中的猪。　　她哭笑🚡不得地说，其实现在养猪也不是这😷样的，比这个高大上多🛩了！但是真🚵正决定消费者购买选择的🎃是他的认知，而🎟不是品牌方的自我认知。所以，这一切🍾都促使他们去反思😑和改进。　　她说，快速上升🥍期大家说的都是“要用新模型💖打开新赛道”，前几年在猪周期🚱底部时不说了，大家说的是：活下来，带着种子活到🐑春天。　　刚刚过去的7月，《财富》发布了今年的世界500强榜单。新希望集团连续😨第五年上榜，最新排列位次是第426位。　　世界🍦变化如此之快之巨，新希望🥪却仍怀揣着一家传统企业的百🕴年老店梦。而刘永好希望，下一个40年，自己仍然看得🔑见。　　(本文参考了秦🔡朔策划、刘睿敏著《焕新：刘永好和新希望👅的40年》、秦朔《刘永好的“永好”》、海枫等《草根知本👎总裁席刚访谈》)　　《中国新闻周刊》2025年第31期　　声明：刊用《中国新闻周刊》稿件务经书面授😢权【是否支持离线缓🎉存】根据津620250828060338-9公开信息，《蜜桃社区官网》拍摄地点涉及多个国👊姓乡真实场景，片中鲁管🍟子最佳动态图片镜🔅头源自匿名捐赠素材，投😞注已申请版权保护。中新网北京8月26日电(记者 刘越)“如果被数十🤫万人误会、网暴怎么办？”　　日前，网友鹏鹏(化名)发文，称因一电影宣🕖传方的引导性提👂问及剪辑，自己🧢遭到了网络暴力，引发关注。　　“今早起来已经有两📫个朋友给我转🌽发视频，问这个人是你吗？你被骂得好惨，最好不要看，有你真人出镜。”电影《伊甸》片方未打码🍥发布网友鹏鹏短视频(记者后期打码)，引发争议。图源短视频平🚊台　　鹏鹏表示，自己是纯素人，只是🍒偶然在网上报名了该电影的🈵宣发活动，却没🍹料到会陷入这样的境地。据他回忆，活动中片方设置🥑了道德困境题，要求选择🚥除自己以外的四📎个最亲近的人“去死”，前面几轮他已选择🍰了姐姐，最后只剩父亲🏑和母亲时，被要求在二者中做🚚出🆚选择并必须给出理由。　　“我选了我妈，理由是🏜我妈其实更重感情，很容易哭，而且生活⬜一直都围绕着家庭，这并非贬义。前面我姐✅已经被选了，我姥姥姥爷⛽早就不在了，我想着如果我爸也👙不在了，她会伤心死的。”　　鹏鹏猜测，或许是拍摄时🌼他表现得🚰比较平静，没有掉眼泪，所以该条🎎评论区里对他的评价十分🚇难听，比如“你妈生你🤵这个孩子真的🔺倒八辈子霉之类的话”。　　鹏鹏觉得，这个题目⤵本身就莫名离谱，当时主持人👤还问他“你的🔟良心不会痛吗”，他回应“不会，因为这是你们👠给我强加的架空题，要怪也怪你们”。可他不清楚视频究竟🚴是怎么剪辑的，“会不会把后面的(这些话)剪掉了？”如今的鹏💶鹏既迷茫又害怕，“现在我该咋办，要看视频或👃者评论区吗？要做澄🗯清什么的吗？我根本不敢看……”　　记者发现，这场🚲风波源于美国惊悚电影《伊甸》片方🚇策划的一场线下活动。这部电影讲述的🧓是在一座资源紧🐠缺的无人岛上，三组各怀心思的🍒求生者💎之间发生的故事。然而，该片宣发却剑走偏锋⚽，在线😔下活动现场，设置了灾难面前“选择😘牺牲父亲还是母亲”“保全母亲还是伴侣🛳”等极具争议的提问，将观众的回😆答进行二次创作后，发布至短视频平台。　　在片方发布的网友鹏鹏相关短视频中，并未完整呈现“这是你📵们给我强加的架空题”等内容。同类型视频中，片方还配上“男孩选择牺牲父🚮亲”“男孩的回🤩答让人泪目”等字幕，且未对大部👬分受访者进行打码处理。电影《伊甸》片方发布📑多个讨论“灾难来临牺牲〰父亲🥫还是牺牲母亲”等议题的短视频。图源短视频平台　　这样🍼的宣传方式引发了😯网友的不满。　　“这跟你最💊喜欢爸爸还是妈妈有🕶什么区别？选哪😃个都会被骂。”　　“为什💥么要做这种选择，想给大众🥫看什么，谁选择的对，谁选择的又错？”　　“大扑特扑吧，简直有病，想表达什么？”　　“对这个电影避🕍雷了，哪有这样宣🚱传电影的。”　　“这个问题完全🔄就是引战和挑起对立，这样的电🔅影宣发居然也能作⛅为卖点，简直是为了博💥热度流🗝量毫无底线可言。”网友评论。短视频截图　　舆论发酵后，片方短视频账号🖼已将💾涉及网友鹏鹏的争议性视频🛥下架，但截至发稿，片方尚未对此🖼事作出正式回应。　　电影宣传应♒坚守底线，尊重他人，不能为了博眼球、求流量而采🎁取低俗、极端甚至伤害😲他人的方式。宣传的本🔜质是传递作品的价值与温度，而非通过制造矛盾、消费他人来🔤获取关注，唯有守住😊良知与操守，才能真正赢🈲得观众的认😠可与市场的尊重。(完)网上疯传弥生的不雅片段，真实性待查。证券日报记者 毛艺融　　今年以来，并购重组🛬市场持续升温，呈现出产业整合🎧加速、支付方式多🌑样化、私募基金⛱深度参与等特点。同花顺iFinD数据显示，按首次🥣公告日计，截至8月25日，年内A股市场累计披露3590单并购重组，同比增长10%。其中，107单涉😐及重大资产重组，同比增长114%。　　中银证券🥏首席策略分析师王🚗君认为，在监管政🏓策优化驱动下，结构性🌙重组呈现上升趋势。后续在政策鼓励✈与⚓资本市场改革共振的支撑下，并购市🗯场有望进一步释放产业整合与价值重塑空🔳间。　　产业整合加速　　今年以来，产业🔄整合趋势增强，横向和纵向整合均有。例如，7月18日晚间，中国船舶工业股🏚份有限公司发布🎯公告称吸♐收合并中国船😿舶重工股份有💠限公司事项已获得证监🤨会同意注册批复，本次吸收🦄合并能够消除🛂同业竞争，进一步整合双方的优📪势资源、充分发挥协同效应；8月13日，安源煤🔛业公告称完成金环磁选股份的过户🦇及相关变📿更登记，通过重组将😠煤炭业务置出，注入装备🚈制造行业优质资产，实现主🏂营业务向新质生产力😺方向转型升级。　　以科创板为例，并购🎉交易均为产业并购，且主要💄集中在战略性新兴产业领域，围📄绕同行业或产业链上下游进🥜行，服🖕务新质生产力发展的效应不断🕎显现。例如，8月15日晚间，江苏华海诚🤺科新材料股份有限公司(以下简称“华海诚科”)发布发行股份、可转换公司债券🕺及支付现金购买资💞产并募集配套资金报🆑告书(草案)(上会稿)，本次收购将显👢著提升公司在🐍半导体环氧塑封料领⛷域的市场地位。　　大型交易显著增多。例如，5月22日晚间，山东宏📈创铝业控股股份有限公司披露重组草❌案，拟收购山东宏🔺拓实业有限公司100%股权，交易金额约635.18亿元。6月9日晚间，海光🎙信息技术股份有限公司披露公🚨告称，拟通过换🆓股方式吸收合并曙光信息产业📡股份有限公司100%股权，交易金额约1159.67亿元。　　深圳高禾⏸资本控股有限公司管💯理合伙人刘盛宇对《证券日报》记者表示，政策创新引领、市场活力支撑、产业🔼需求驱动的并购市场🚰新气象不断呈现，高质🐪量产业并购助力高质量发展🚅的格局日益稳固。　　并购支付方😠式愈发多样化　　在政策支持下，A股🎼并购重组的支付方式更为灵活，差🦒异化定价安排、自主业绩承诺等👏创新性交易🛹方案增加。　　一方面，现金收购和股权+现金结合💍的方式占比显著提升。例如，湖南五新隧道智能👕装备股份有限🚴公司收购怀化🎹市兴中科技股份有限❇公司、湖南中铁五新重🕓工有限公司，采用股权、现金支付方式，并设定了业绩承诺；而部分交易则完❎全采用现金支🛎付，如深圳市宇顺电🌪子股份有限公司🛐收购中恩云(北京)数🎡据科技有限公司等。　　另一方面，多家公司运用可😐转债、定增募资、并🤬购贷款等实施并购。例如，华😨海诚科收购衡所华威电子有🎥限公司综合运用股份、定向可转债、现金的支付工具，通过多样化🚩支付手段提升交易😕可行性。　　今年3月份，国家金融监管总🍛局开展科技企业并购🎌贷款试点，适度放宽《商业银🕙行并购贷款风险管理指引》部分条款，上海正帆🤯科技股份有限公司等多家公司已积极📹参与试点。8月20日，国家金📮融监督管理总局发布了《商业银行并购贷🔴款管理办法(征求意见稿)》。　　金杜银行🌌与融资团队认为，《商业银行并🛡购贷款管理办法(征求意见稿)》拟📤允许控制型并购🆖贷款期限原则上不超过十年，有助🧒于银行和企业设定更长的宽限期和更平滑⬅的还款计划，减轻并购🔐方前期的现金流压力。　　私募基🧣金深度参与　　随着并购🌶市场持续活跃，私募投资🖌基金也在积极调整策略，深度参与产业整合。　　由地方🥞国资或上市公司作为发起🗝方设立的并购基⏸金渐成趋势。地方国资频频出手👧，从加👀码投资到筹集基金，推动产业链并购整合。例如，今年以来，福建、浙江等地提出👻探索设🏘立省级并购基金。这也意味着，地方国🖋资参与并购的路径正在拓展，在直接发🔹起并购重组的同时，也以基👣金的方式配置资源。　　上市公司也在争🐗相设立产业并购基金。同花顺iFinD数据显示，截至8月25日，年内180家A股公司合计设立💴约197家产业并购🈺基金，预计募集资🏎金规模上限约1874.68亿元，拟投资🤼领域涉及机器人产业链、商业航天、生物医药、数字经济、新材料等。　　去年9月份，“并购六条”明确支持⛔私募基金以产业整合为目的👑收购上市公司。今年5月23日晚间，郑州天迈科技股👧份有限公司公🐋告称，启明创投💇通过设立并购🌛基金收购公司26.10%股份，成为其控股股东。该交易采用“双GP+国资”的创新架构，为科技型企业提🍃供了新的路径。　　在此背景下，更多私募基金也🎿逐渐以产业整合为目标，不仅仅🏦局限于传统的“募投管退”模式，而是转向“投资+并购+产业整合”的全链条运作。投中研究院💌数据显示，2025年上半年，共计171只私募基🚠金以并购的方式成功退出，规模约430.65亿元。　　政策层面迎🍟来更多“松绑”。证监会今年5月16日正🛡式修订并实施的《上市公司重大资📨产重组管理办法》，对私🧞募基金投资期限与重组取得🏪股份的锁定期实施“反向挂钩”。今年6月6日，上海奥浦🤳迈生物科技股份有限公司收购🗨澎立生物医💶药技术(上海)股份有限公司100%股📮权的公告落实了相关规定，即私募基金投资➡期限满48个月的，第🎱三方交易中的锁定期限由12个月缩短为6个月；同时，按标💘的业绩分三期发股支付。　　中金公司研究部🌀首席国内策🌇略分析师李求索认为，从🚧私募投资者角度看，缩短锁🤦定期有助于资金循环，降低流🍘动性风险，有效缓解“退出难”问题，畅通“募投管退”良性循环。

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钱三强/王大明/月亮姐姐/张绍

（青岛日报／观海新闻记者 多部未华子）